全球市场研究系列：过去30年，全球市场单周涨幅20_25后如何演绎-241008-广发证券-12页_3mb

投资策略专题报告：全球市场单周涨幅20%后如何演绎

在过去30年中，全球10个股市共计11次出现单周上涨超过20%的情况。核心结论如下：

一、主要规律总结

1. 暴涨背景
   暴涨多数出现在全球性危机后的暴跌后，修复前期缺口较难。非危机情况下的暴涨仅出现在2015年A股。

2. 触顶之后
   暴涨一周后，约80%的案例继续惯性上涨，平均涨幅约8%，随后进入震荡。短期内小规模股票表现更优。

3. 缓冲与分化（T20-T60）
   约20个交易日后市场开始分化，涨跌各半。此阶段风格上，小盘股胜率更高。

4. 基本面验证（T60-T240）
   能够形成中期趋势的市场，均显示核心经济数据（如GDP、PMI）持续修复；未能走出趋势的，如2000年韩股和2015年A股均因基本面修复失败而终结行情。

二、A股市场观点

1. 短期策略

• 行情快速上涨传递信号：政策底已现，市场有明确锚定。重点关注金融地产、消费、互联网等顺周期板块。
• 快牛后缓冲期来临，关注三季报和美国大选等变量。布局“亚非拉出口链”、国产替代（半导体、信创）等主题机会。

2. 牛市起点判断

• 牛市启动取决于广义财政扩张信号。若2025财政基调积极（赤字率提升），PPI和ROE有望回升，可拥抱顺周期牛。
• 若财政稳定，市场或转向ROE稳定的红利类板块。

三、风险提示

案例多基于金融危机后行情，结论有局限；海外市场数据不全可能影响分析；政策与经济不及预期、地缘风险增加市场波动不确定性。