20210515-东吴证券-化工行业2021年5月第二周周报_震安科技立法兑现_顺周期板块走出结构性行情_11页_863kb

化工行业2021年5月第二周周报总结

核心内容概述

本周化工板块整体下跌，但部分个股表现强势，显示出结构性行情。主要受政策利好、行业周期性上涨及部分企业公告利好等因素推动，市场情绪有所波动。同时，原油市场因供应减少和需求强劲而继续上涨，成本端支撑部分化学品价格走高。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指上涨2.09%，深证成指上涨1.90%，但化工板块（申万）下跌1.36%。
• 个股表现：部分个股涨幅显著，如*ST达志（+49.96%）、震安科技（+48.51%）、亚钾国际（+25.12%）等，主要受益于政策利好、增持公告及行业周期性上涨。跌幅较大的个股包括康得退（-40.28%）、*ST澄星（-18.29%）、云图控股（-14.66%）等。
• 原油市场动态：受美国燃料输送管道遇袭和EIA原油库存下降影响，原油价格继续上涨，ICE布油报收68.71美元/桶（+0.63%），WTI原油报收65.37美元/桶（+0.72%）。
• 化学品价格走势：全球通胀背景下，多数化学品价格上涨，涨幅前五为正丁醇（+9.56%）、丙烯酸丁酯（+9.41%）、丙烯酸（+8.60%）、甲醇（+7.28%）、甲醛（+6.21%）。跌幅前五为液氯（-15.51%）、丙酮（-9.35%）、醋酸（-4.64%）、盐酸（-2.47%）、液体烧碱（-1.33%）。
• 行业投资主线：
  • 周期主线：全球经济复苏带动顺周期化工品盈利能力改善，如万华化学、宝丰能源、龙佰利等。
  • 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料等行业扩容，如昊华科技、新亚强、东材科技、奥福环保、瑞丰新材等。

关键信息

本周重点公司表现

重点公司推荐逻辑

• 万华化学：MDI+石化+新材料，多元化布局逐步完备，具备强劲的业绩弹性。
• 宝丰能源：低成本煤制烯烃龙头，未来产能有望扩大至620万吨/年，受益于全球聚烯烃价格上涨。
• 龙蟒佰利：国内氯化法钛白粉龙头，产能全球第三，国内第一，价格每上涨1000元/吨，利润增加6亿元。
• 昊华科技：科技属性强，核心产品受益于5G建设及半导体产能转移，军工配套业务技术壁垒高。
• 新亚强：苯基硅细分市场龙头，募投项目延伸产业链，传统产品价格回升，业绩有望提升。
• 东材科技：光学膜和电子材料进入放量期，未来两年业绩高增长，定增项目将释放业绩。
• 奥福环保：国六尾气处理标准即将全面实施，公司蜂窝陶瓷载体产品有望快速放量。
• 瑞丰新材：国内润滑油添加剂龙头，被中石化看好，API认证领先，发展空间大。

风险提示

• 油价大幅波动；
• 海外经济复苏不及预期；
• 贸易战形势恶化；
• 汇率大幅波动；
• 下游需求回落。

图表目录

• 图1：原油期货价格走势（美元/桶）
• 图2：本周重点化工产品价格涨幅前五（%）
• 图3：本周重点化工产品价格跌幅前五（%）

表格目录

• 表1：重点公司估值（参考2021/5/14收盘价）
• 表2：化工板块本周个股涨幅前十（股价参考2021/5/14收盘价）
• 表3：化工板块本周个股跌幅前十（股价参考2021/5/14收盘价）
• 表4：本周重点公司公告