> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中药行业“十五五”规划分析总结 ## 核心内容概述 《中医药振兴发展“十五五”规划》于2026年7月23日正式落地，标志着中药行业从“补短板”阶段迈向“强考核”的高质量发展新周期。该规划部署了十大重点任务、27项举措及37个工程项目，为中药行业提供了系统性的发展机遇和政策支持。 ## 主要观点 ### 1. 行业现状与市场表现 - **板块表现**：中药Ⅱ板块上周（2026.07.19-2026.07.25）下跌3.31%，跌幅在医药二级子板块中相对较大。 - **医药生物整体表现**：医药生物指数下跌2.03%，中药板块表现最弱。 - **个股表现**： - **涨幅前列**：陇神戎发、汉森制药、天士力、济川药业、东阿阿胶。 - **跌幅靠后**：ST 万邦、三力制药、寿仙谷、片仔癀、盘龙药业。 - **估值情况**：上周中药板块PE（ttm）为22.96X，PB（lf）为1.91X。PE处于2013年以来的16.69%分位数，PB处于3.01%分位数，显示估值处于低位。 ### 2. 政策背景与行业影响 - **政策背景**：国家中医药管理局与发改委联合发布“十五五”规划，目标为2030年实现“人人享有中医药服务”。 - **行业逻辑转变**：政策重心转向质量优先，不再单纯依赖机构数量与床位规模，而是强调服务能力与人才质量。 - **需求端扩容**：中医类诊疗人次占比将从2025年的20.2%提升至2030年的23%；基层机构中医适宜技术覆盖比例将从62.14%提升至80%。 - **全链升级**： - **上游**：推动制定100项道地药材种植技术规范。 - **中游**：开展“中药智能制造提升行动”，推动数智化工厂建设。 - **创新端**：完善“三结合”审评体系，支持经典名方转化与新药研发。 - **下游**：鼓励中医药特色医养结合与药食同源产品开发，延伸全生命周期健康服务。 ### 3. 投资建议 - **行业评级**：维持“增持”评级。 - **投资主线**： - **院内市场**：关注基药目录调整与创新驱动。 - **院外市场**：关注库存消化后的终端回暖与内需政策推动。 - **重点推荐企业**：以岭药业、佐力药业。 - **关注企业**：片仔癀、寿仙谷等消费类中药企业，需跟踪其下游需求恢复情况。 ### 4. 估值趋势与市场动态 - **中药板块走势**：近一年PE与PB均呈现波动，整体估值处于较低水平。 - **中药材价格**：上周中药材总指数微涨0.1%，部分品类如全草类价格涨幅居前。 - **细分品类价格波动**：不同中药材类别价格指数存在差异，部分品类价格受供给影响出现波动。 ### 5. 风险提示 - **政策风险**：行业集采等政策趋严可能导致产品价格大幅下降。 - **执行风险**：基药目录调整进度可能低于预期。 - **研发风险**：上市公司在研产品进展可能不及市场预期。 - **内需风险**：内需回暖速度及程度可能不达预期。 ## 关键信息 - **政策导向**：中药行业进入“强考核”阶段，政策红利持续释放。 - **市场结构**：中药板块面临结构性分化，具备核心竞争力的企业有望率先受益。 - **产业链布局**： - 上游：资源型企业受益于药材标准化种植政策。 - 中游：智能制造与数智化转型企业受益于政策支持。 - 下游：品牌OTC与连锁中医服务企业受益于基层服务扩容与健康消费升级。 - **投资逻辑**：政策驱动与市场需求增长并行，关注具备循证医学证据、研发创新能力、质量控制优势和品牌护城河的优质企业。 ## 结论 中药行业在“十五五”规划的推动下，将进入高质量发展的新阶段。政策红利、服务扩容、创新审评体系、数智化转型等多重因素将推动行业升级。建议投资者关注具备核心竞争力的龙头企业，把握行业分化中的确定性机会。