20260125-国泰期货-硅铁_锰硅产业链周度报告_25页_3mb

报告摘要

硅铁&锰硅产业链周度报告总结

核心内容概述

本周硅铁与锰硅期货价格均有所上涨，市场整体呈现震荡抬升态势。硅铁2603合约价格收于5,652元/吨，环比上升82元/吨；锰硅主力合约切换至2605，收于5,856元/吨，环比上升28元/吨。现货市场方面，硅铁价格震荡，锰硅价格波动较大，部分地区报价环比下降。成本方面，锰矿报价整体上升，推动成本重心偏稳，而硅铁生产成本则相对稳定。总体来看，产业链整体处于弱平衡状态，短期价格或受供需变化及成本预期影响。

主要观点

1. 价格走势

硅铁：2603合约价格重心抬升，收于5,652元/吨，环比上升82元/吨。成交量为650,772手，持仓量减少3,868手。
锰硅：2605合约收于5,856元/吨，环比上升28元/吨。成交量为710,210手，持仓量增加94,139手。

2. 现货市场表现

硅铁：全国主产地汇总报价为5250-5350元/吨，较上周微降20-10元/吨。
锰硅：全国主产地汇总报价为5500~5810元/吨，价格波动-120~20元/吨。其中，内蒙、广西、宁夏等地报价环比下降。

3. 供应与需求

锰硅供应：本周产量19.32万吨，环比上升0.3%；开工率36.21%，环比上升0.15个百分点。北方地区部分工厂投产落地，供应有所提升。
硅铁供应：本周产量9.85万吨，环比微降0.02万吨；开工率29.09%，环比下降0.12个百分点。部分地区如甘肃、内蒙古开工率稳定，但北方工厂检修节奏或有滞后。

4. 钢厂需求与库存

炼钢需求：247家钢铁企业高炉开工率85.51%，环比上升0.03个百分点；日均铁水产量228.1吨，环比上升0.09万吨。
硅铁库存：全国样本企业库存环比上升3,470吨，部分区域如内蒙古短期累库，北方大区库存仍较高。
锰硅库存：全国样本企业库存环比上升200吨，宁夏工厂库存累库明显，短期北方维持高库存格局。

5. 锰矿市场动态

出港量：全球锰矿出港量短期维持低位，主要港口如天津港、钦州港到港量下降，但后期有回升预期。
到港量：天津港与钦州港到港量环比下降，但后期预计增加。
价格走势：海外矿企报价抬升，港口价格坚挺，南非、澳大利亚、加蓬等主要产地锰矿价格均有不同程度上涨。

6. 成本与利润

成本预期：锰矿价格上升推动成本重心偏稳，盘面利润随价格抬升。
硅铁成本：生产成本相对稳定，但需关注后续成本变化。
利润变化：硅铁利润随盘上升，需关注节前工厂开工节奏对需求的影响。

关键信息

1. 产量与开工率

项目	锰硅	硅铁
本周产量（万吨）	19.32	9.85
环比变化率（%）	+0.3%	-0.02%
周开工率（%）	36.21%	29.09%

2. 钢厂采购与库存

时间	钢企	规格	价格（元/吨）	涨跌	采购量（吨）
1月19日	中天常州	6517	5860	/	/
1月20日	福建某钢厂	6517	5790（折基）	↑93	13000
1月20日	云南曲靖呈钢	6517	5900	/	2000
1月22日	中天常州	6517	5800	↓60	700
1月22日	山东某钢厂	6517	5720	/	2000
1月22日	华东某钢厂	6517	5845	↓85	2000
1月22日	华东某钢厂	6517	5850青山；5950湛江；5848宝山	↓90；↓80；↓32	2500；1000；2500

3. 锰矿市场

产地	2026/1/16出港量	2026/1/9出港量	环比变化	同比变化
南非	39.88	30.17	+9.71	+12.63
澳大利亚	19.7	23.6	-3.9	+11.46
加蓬	4.85	17.02	-12.17	-5.56
巴西	0	0	0	0
马来西亚	4.79	0.53	+4.26	+4.28
科特迪瓦	5.57	0	+5.57	+0.26
加纳	0	0	0	-11.4
主要港口汇总	74.79	71.32	+3.47	+11.67

4. 锰矿价格

埃赫曼.康密劳集团：2026年2月加蓬块报4.9美元/吨度，环比上涨0.2美元/吨度。
联合矿业：2026年2月对华报价Mn>46%Fe<6%SiO2<18%澳块报5.2美元/吨度，环比上涨0.2美元/吨度。
South32：南非半碳酸块报4.4美元/吨度，环比上涨0.25美元/吨度；澳块报5.1美元/吨度，环比上涨0.25美元/吨度。
Jupiter：Mn36.5%南非半碳酸块报4.32美元/吨度，环比上涨0.17美元/吨度。
NMT：Mn36%南非块报4.32美元/吨度，环比上涨0.17美元/吨度。
UMK：Mn36%南非块报4.32美元/吨度，环比上涨0.17美元/吨度。

总结

本周硅铁与锰硅市场整体呈现震荡上行趋势，价格重心有所抬升。硅铁现货价格微降，但期货价格表现较好，而锰硅现货价格波动较大，部分区域价格明显下降。供应方面，锰硅产量小幅上升，硅铁产量微降，北方地区部分工厂投产落地，但硅铁开工率有所下降。需求端，炼钢需求微升，但非钢需求疲软，对价格支撑有限。锰矿市场报价上涨，港口价格坚挺，后期或有回升预期。库存方面，硅铁与锰硅均出现一定程度的累库，但硅铁样本企业库存有所上升，锰硅北方库存维持高位。总体来看，成本预期上移，价格重心震荡抬升，市场需关注后续工厂开工节奏与锰矿运输情况对供需的影响。

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