20240727-天风证券-FY2024Q2业绩点评_FY24Q2收入利润与Capex略超市场预期_AI及相关研发单季度支出23亿美元_2页_202kb

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GOOG FY2024Q2业绩点评总览

核心摘要

• 业绩超预期： GOOG发布FY2024Q2业绩，总收入、运营利润(EBIT)和GAAP净利润均显著高于彭博一致预期，同比增速分别为14%、26%和29%。
  • 业务亮点： Google Cloud 业务收入增长29%，首次实现单季运营利润超10亿美元，受益于AI和Google Workspace增长。Google服务业务中，Google搜索广告与YouTube广告收入实现增长。
  • AI投入激增： 单季度在AI及相关研发活动上投入23亿美元，远超去年同期的12亿美元。
  • Capex控制与变动： 季度资本开支（Capex）达到132亿美元，主要流向服务器和数据中心，高于预期，环比增长12亿美元。员工数量环比下降，部分源于招聘放缓。CFO职位于7月29日更换。
  • 未来展望： 预计下半年广告收入或受亚太零售商影响；YouTube TV提价影响将持续；云业务保持强劲并继续投资；预计FY24季度Capex保持高位，Q3员工数上升；预计全年营业利润率高于去年，但Q3可能因折旧、费用上升而受影响；宣布在马来西亚设立首个数据中心区域，并计划在美国多地扩展设施。
• 投资建议： Anlyse维持对Goog Cloud业务增长前景的看好，认为其会持续受益于AI发展并成为增长驱动力。尽管存在Q3利润率压力，但对FY24业务发展和财务整体表现持积极态度。报告位于高风险（AI/成本控制/云增长不及预期）和中性评级区间。