20260112-东证期货-综合晨报_美方对伊朗相关应对方案的商讨已启动_18页_658kb

美方对伊朗相关应对方案的商讨已启动 - 详细总结

核心内容概述

本文为上海东证期货有限公司发布的市场分析报告，涵盖金融与商品市场多方面的策略分析与市场点评。重点聚焦于美国对伊朗的应对方案、非农就业数据、黄金与美元走势、A股市场表现、大宗商品如铜、多晶硅、工业硅等的供需变化及价格走势。此外，还涉及期货走势评级体系及公司介绍。

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主要观点与关键信息

1. 金融要闻及点评

1.1 宏观策略（黄金）

• 美方对伊朗相关应对方案已启动，地缘政治风险推动金价偏强。
• 美国12月非农就业数据为5万人，低于预期，但失业率下降至4.4%，薪资增速回升，市场对美联储降息预期维持。
• 投资建议：短期贵金属波动加大，注意回调风险。

1.2 宏观策略（外汇期货 - 美元指数）

• 特朗普威胁古巴，考虑多种干涉伊朗方案，包括军事打击、网络攻击等。
• 美元短期维持震荡走势，市场风险偏好回升。
• 投资建议：美元短期震荡。

1.3 宏观策略（美国股指期货）

• 地缘政治风险升温，但未显著影响美股风险偏好。
• 美国1月消费者信心指数创四个月新高，通胀预期稳定。
• 投资建议：预计美股波动加大，但仍以偏多思路对待。

1.4 宏观策略（股指期货）

• 沪指站上4100点，创10年新高，市场情绪偏强。
• 国常会推出财政金融协同促内需政策，短期利好股指。
• 投资建议：股指多头持有策略仍占优，各股指均衡配置。

1.5 宏观策略（国债期货）

• 12月CPI同比增速回升至0.8%，PPI为-1.9%，通胀回升方向明确。
• 国内政策推动内需，但对债市构成压力。
• 投资建议：追涨需谨慎，出现反弹可适度关注做空机会。

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2. 商品要闻及点评

2.1 黑色金属（动力煤）

• 印尼低卡动力煤报价暂稳，产量目标削减，供应收紧预期增强。
• 预计1月煤价维持低位震荡，短期反弹可能性不大。
• 投资建议：1月煤价维持低位震荡，持续反弹难以看到。

2.2 黑色金属（铁矿石）

• 下游钢厂季节性补库压力增加，铁水产量小幅回升。
• 原料库存增加，成材库存中性，压制价格上方空间。
• 投资建议：原料节前偏强震荡，成材库存压制上方高度。

2.3 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 螺纹表需回落，卷板需求维持韧性，库存温和累积。
• 钢厂复产与需求走弱，基本面压力逐步提升。
• 投资建议：短期钢价震荡，关注区间操作机会。

2.4 农产品（白糖）

• 印度本榨季已签约出口18万吨，国内糖价回调与卢比疲软推动出口。
• 印度糖出口窗口期在1-3月，预计实际出口量难以达到官方额度。
• 投资建议：春节前郑棉走势以震荡调整为主，下方空间有限。

2.5 农产品（棉花）

• 美棉出口签约量下滑，国内棉价承压，但春节前备货需求逐步启动。
• 进口配额下发可能带来进口棉流入，内外价差影响明显。
• 投资建议：棉价下方空间有限，关注春节前补库情况。

2.6 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

• 油脂市场震荡，MPOB报告将影响近期棕榈油走势。
• 南美产量乐观预期与进口大豆竞价销售影响市场供需。
• 投资建议：关注MPOB报告数据，棕榈油震荡偏强。

2.7 农产品（豆粕）

• 国内油厂压榨量回升，进口大豆竞价销售可能提振短期需求。
• 供需面不支持豆粕5月合约大幅上行，关注国储政策及海关动态。
• 投资建议：短期豆粕走势偏弱，关注3月合约及3-5价差。

2.8 有色金属（铜）

• 力拓与嘉能可合并，可能主导全球铜供应，宏观乐观情绪推升铜价。
• 智利铜产量下降，Kounrad铜矿四季度产量略超预期。
• 投资建议：逢低布局多单，短期基本面偏弱限制涨幅。

2.9 有色金属（多晶硅）

• 光伏产品出口退税政策调整，短期抢出口可能提振需求。
• 多晶硅价格受联盟反垄断影响，短期内维持持稳。
• 投资建议：多晶硅价格震荡运行，关注抢出口结束后的供需变化。

2.10 有色金属（工业硅）

• 工业硅供需矛盾较小，价格区间震荡。
• 新疆大厂复产可能带动3月后工业硅累库。
• 投资建议：短期工业硅价格在8000-9200元/吨之间震荡。

2.11 有色金属（碳酸锂）

• 政策利好碳酸锂市场，锂盐价格易涨难跌。
• 正极厂排产数据支撑需求，锂价有望继续上行。
• 投资建议：多单可继续持有，新入场需谨慎保护头寸。

2.12 有色金属（镍）

• 印尼供应收缩预期逐步兑现，镍价维持高位震荡。
• 委内瑞拉事件引发地缘风险，可能影响市场波动。
• 投资建议：短期关注回调买入机会，月差及内外正套策略可考虑。

2.13 有色金属（铅）

• 铅价维持高位震荡，国内社库回升，需求偏弱。
• 低库存为风险点，若铅价继续上行，可关注中线逢高沽空机会。
• 投资建议：单边建议等待逢高沽空机会，套利建议观望。

2.14 有色金属（锌）

• 锌价高位震荡，TC报价持续下行，需求疲软。
• 社库预计继续回升，节前炼厂开工存在不确定性。
• 投资建议：短期关注回调买入机会，内外正套策略可考虑。

2.15 有色金属（锡）

• 以旧换新带动消费，锡价偏强震荡。
• 矿端供应不确定性增加，地缘政治风险加剧。
• 投资建议：锡价延续偏强震荡，关注消费回暖情况。

2.16 能源化工（碳排放）

• EUA碳价震荡偏强，受天然气与电力价格走弱影响。
• 地缘政治风险与气候政策变化加剧市场波动。
• 投资建议：短期碳价震荡偏强。

2.17 能源化工（原油）

• 美国石油钻机数量下降，油价维持反弹趋势。
• 伊朗供应担忧引发风险溢价上升，委内瑞拉断供风险有限。
• 投资建议：短期关注地缘冲突对油价风险溢价的扰动。

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期货走势评级体系

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

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公司简介

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等。
• 会员资格：拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格。
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司。
• 宗旨：坚持稳健经营与创新发展，以金融科技助力衍生品发展。

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免责声明

• 本报告由上海东证期货有限公司制作及发布。
• 报告基于公开信息，力求但不保证其准确性与完整性。
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• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。