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量化选股策略更新总结（260331）

核心内容概述

本报告由中国银河证券金融工程团队发布，主要分析了2026年3月三个主题基本面因子选股多头策略的表现及持仓调整情况。策略涵盖国企、科技股和消费股领域，通过基本面因子筛选股票，以期实现超额收益。报告还提供了风险提示及团队成员介绍。

主要观点

1. 国企基本面因子选股多头策略

• 收益表现：2026年3月，策略实现收益-7.14%，相对于中证国企指数（000955.CSI）实现超额收益+0.57%。
• 新调入股票：华鑫股份、盛科通信-U、中船防务、中颖电子、大唐电信、晶方科技。
• 策略方法：基于基本面因子进行选股，强调国企的稳定性和基本面逻辑。

2. 科技股基本面因子选股多头策略

• 收益表现：2026年3月，策略实现收益-13.24%。相对于科技股样本池平均收益实现超额收益-1.99%，相对于万得双创指数（881034.WI）实现超额收益-3.43%。
• 新调入股票：机科股份、广电计量、金陵药业、华天科技、麦克奥迪、扬杰科技、浙大网新、科威尔、龙磁科技。
• 策略方法：聚焦科技股基本面因子，结合成长性与盈利性，构建量化交易策略。

3. 消费股基本面因子选股多头策略

• 收益表现：2026年3月，策略实现收益-8.01%。相对于50%中证主要消费指数（000932.SH）+50%中证可选消费指数（000931.CSI）实现超额收益-2.36%。
• 新调入股票：新光药业、太湖雪、长虹华意、蒙娜丽莎、长虹美菱、海信视像、哈尔斯、视源股份、苏豪汇鸿、华策影视、新媒股份。
• 策略方法：基于消费股的基本面因子进行筛选，强调多维度量化分析以捕捉消费领域的投资机会。

关键信息

• 策略类型：均为基本面因子选股多头策略，强调通过基本面数据构建选股逻辑。
• 时间范围：2026年3月。
• 基准对比：
  • 国企策略对比中证国企指数；
  • 科技股策略对比科技股样本池及万得双创指数；
  • 消费股策略对比中证主要消费与中证可选消费指数。
• 风险提示：
  • 报告结论基于历史数据和统计规律，不能完全预测市场走势；
  • 历史收益不代表未来业绩；
  • 投资者需审慎参考报告内容，不构成投资建议。

研究团队介绍

• 马普凡：首席金融工程分析师，拥有12年证券从业经验，曾任职于多家知名金融机构，擅长量化策略研究。
• 刘璐：金融工程分析师，哥伦比亚大学理学硕士，专注于资产配置、量化选股及衍生品策略。
• 吴金超：金融工程分析师，清华大学工学硕士，研究领域包括指数择时、行业轮动及量化选股。
• 吴俊鹏：金融工程分析师，中国人民大学理学硕士，研究方向涉及机器学习、大数据及衍生品策略。
• 白拙朴：金融工程分析师，2022年加入银河证券，专注于可转债定价模型及配对交易策略。
• 童诗倍：金融工程分析师助理，香港大学硕士，研究方向包括ETF量化配置及衍生品策略。

评级体系

• 行业评级：
  • 推荐：相对基准指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间；
  • 回避：相对基准指数跌幅5%以上。
• 公司评级：未在报告中详细说明，但与行业评级逻辑一致。

总结

报告详细展示了2026年3月国企、科技股与消费股三大主题的基本面因子选股多头策略表现，指出各策略在当月均出现亏损，但相对基准指数仍有一定超额收益。同时，报告列出了各策略最新调入的股票名单，并提示投资者注意市场风险及历史数据的局限性。研究团队由多位资深金融工程分析师组成，具备丰富的量化策略研究经验。