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甲醇与尿素现货市场分析总结（2021年12月27日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队林玲、王其强撰写，分析了2021年12月27日前后甲醇和尿素的现货市场情况，包括价格走势、开工率、库存变化、需求动态及外盘情况，为投资者提供市场判断与操作建议。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2630-2760元/吨（-30/0）
• 江苏地区：2630-2730元/吨（-30/10）
• 广东地区：2620-2640元/吨（20/10）
• 山东鲁南地区：2540-2560元/吨（-30/-10）
• 内蒙古地区：2100-2150元/吨（0/0）
• CFR中国（全部来源）：280-343美元/吨（0/0）
• CFR中国（特定来源）：335-343美元/吨（-5/0）

2. 基本面情况

• 内地开工率：68.6%（+1.9%），西北开工率83.8%（+2.8%），西北待发订单量20.2万吨（+2万吨），低价背景下出货有所改善。
• 港口库存：卓创港口库存67.1万吨（-6.1万吨），小幅去库，预计12月24日至2022年1月9日沿海进口船货到港量66万吨，到港量级回升。
• 外盘动态：远月非伊船货商谈价335-343美元/吨，报盘价+0.5%-1%；中东其他区域船货商谈价+6%-8.5%；东南亚、韩国、印度等地价格回调，分别为410-420美元/吨、395-400美元/吨、375-385美元/吨。

3. 需求端表现

• MTO开工率：73.8%（-0.3%），部分企业即将检修，如宁波富德MTO（12.3至1月下旬）和南京诚志二期MT0（10月中至年底）。
• 盘面逻辑：当前甲醇盘面主逻辑仍围绕动力煤价格波动，基本面暂无明显矛盾，建议投资者在煤价不稳背景下保持观望。

三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东地区：2510元/吨（0）
• 安徽地区：2505元/吨（0）
• 河北地区：2430元/吨（0）
• 河南地区：2455元/吨（0）
• 山西地区：大颗粒尿素2400-2410元/吨汽提，小颗粒尿素2370-2410元/吨汽提

2. 市场动态

• 价格走势：周末国内尿素市场报价大稳小动，商家短线按需跟进，农业备肥趋缓。
• 下游需求：复合肥、板材厂开工负荷低位，备货意愿不足，新单跟进缓慢。
• 供应端变化：12月底前后检修装置将逐步复产，供应端增加，新单跟进趋于理性。

3. 市场预期

• 短期趋势：尿素市场供需变化不大，价格区间震荡，建议关注工业复合肥备货情况。
• 操作建议：商家基于风险考虑，短线入市采销，但整体观望气氛浓厚。

四、主要观点与关键信息

主要观点

• 甲醇市场受动力煤价格影响较大，基本面暂无明显矛盾，建议观望。
• 尿素市场短期震荡，供需变化不大，需关注复合肥备货进展及检修复产节奏。

关键信息

• 甲醇开工率：内地68.6%（+1.9%），西北83.8%（+2.8%）
• 西北待发订单：20.2万吨（+2万吨）
• 港口库存：卓创港口库存67.1万吨（-6.1万吨）
• 进口到港量：预计66万吨（12月24日-1月9日）
• MTO开工率：73.8%（-0.3%）
• 尿素价格：山东2510元/吨，河北2430元/吨，河南2455元/吨，山西2370-2410元/吨
• 外盘价格：CFR中国非伊船货335-343美元/吨，中东其他区域船货335-343美元/吨（+6%-8.5%）

五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，结论不受第三方影响。
• 报告信息来源于公开资料，分析逻辑基于职业理解，仅供参考。
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