20230906-国元国际控股-中国东方教育-00667.HK-新招生修复向好_疫情对长期生影响需时间消化_6页_484kb

中国东方教育（0667HK）证券研究报告分析：该报告推荐买入评级，目标价420港元，现价345港元，预期涨幅217%。基于公司2023年上半年财务数据，营收同比增长40%至195亿元，净利润下滑但新招生恢复快于收入修复，受影响主要由疫情对长期生招生的影响所致。万通汽修表现稳健，收入增长25%，受益于新能源汽车需求和工业产教融合；新东方和新华电脑增长有限或持平。短期，校园利用率提升有望改善盈利；长期增长潜力在于学历牌照扩展和区域中心投入。预计2023E-2025E年营收年增111%、160%、163%，净利润年增175%、423%、308%，对应2024E财年PE约11倍。风险包括新招生不达预期、市场竞争加剧和监管变动。总体，公司短期业绩恢复中，长期增长潜力显著。