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甲醇、聚烯烃、天然橡胶、玻璃纯碱、纯苯-苯乙烯、聚酯产业链期现日报总结

一、甲醇产业

核心内容

• 价格及价差：MA2601收盘价持平，MA2605上涨0.33%。甲醇价差整体偏弱，太仓-内蒙北线价差微涨，太仓-洛阳价差下跌。
• 库存：甲醇企业库存增加10.86%，港口库存小幅减少，社会库存微增。
• 开工率：上游国内企业开工率上升1.29%，海外企业开工率下降5.43%。西北企业产销率下降，下游MTO、甲醛、冰醋酸、MTBE开工率略有变化。
• 观点：甲醇期货震荡偏弱，基差走弱，港口到港量偏多，但伊朗限气及装置故障导致远月进口缩量。预计次年一季度供需平衡表有望转向去库，内地供需格局趋于平稳，价格窄幅震荡。

二、聚烯烃产业

核心内容

• 价格及价差：L2601、PP2601价格下跌，L15、PP15价差走弱。PE、PP现货价格下跌，非标价差走弱。
• 开工率：PE装置开工率微降，PE下游加权开工率下降。PP装置开工率上升，PP粉料开工率下降。
• 库存：PE企业库存上升3.65%，社会库存上升2.67%；PP企业库存大幅下降，贸易商库存下降。
• 观点：聚烯烃市场交易2026年高投产，弱现实，价格重心走低。PP库存小幅去化，PE库存累库。预计2026年成本下移与利润压缩并存，价格持续走低。

三、天然橡胶产业

核心内容

• 价格及价差：天然橡胶现货价格下跌，基差走弱，进口利润下降。
• 基本面数据：泰国、印尼、印度产量略有下降，国内轮胎产量上升，出口数量上升。
• 库存变化：保税区库存上升，厂库库存下降，青岛一般贸易入库率上升，出库率上升。
• 观点：供应端受地缘因素和国内停割影响，需求端受检修复工支撑，但产销压力攀升。预计胶价维持宽幅震荡，运行区间15000-15500。

四、玻璃与纯碱产业

核心内容

• 价格及价差：玻璃现货价格下跌，纯碱报价持平，基差走强。
• 库存：玻璃厂库库存微增，纯碱厂库库存微增，交割库库存下降。
• 开工率：纯碱开工率下降，玻璃相关开工率维持稳定。
• 观点：纯碱需求收缩，库存压力大，价格偏弱。玻璃现货承压走弱，需求疲软，预计盘面仍有压力，01合约震荡，05合约底部趋弱。

五、纯苯-苯乙烯产业

核心内容

• 价格及价差：纯苯现货价格持平，苯乙烯现货价格上涨。基差走强，价差扩大。
• 库存：纯苯及苯乙烯港口库存上升，库存维持高位。
• 开工率：亚洲纯苯开工率微增，国内纯苯开工率微降，加氢苯开工率上升，苯乙烯开工率微增。
• 观点：纯苯短期供需偏弱，成本支撑有限，但春检计划可能带来供应收缩。苯乙烯行业利润修复，部分装置重启，但终端需求乏力，预计反弹空间有限。

六、聚酯产业链

核心内容

• 价格及价差：PX价格大涨，PTA现货价格上涨，EG价格下跌。基差走强，加工费压缩。
• 库存：MEG港口库存上升，到港预期下降。聚酯综合开工率维持高位。
• 开工率：PX开工率微降，PTA开工率微降，MEG综合开工率上升，聚酯瓶片开工率微降。
• 观点：PX供应维持高位，需求强劲，加工费走扩。聚酯负荷高位但需求疲软，加工费压缩，预计春节前后聚酯可能提前减产。MEG港口库存累库，供需预期偏弱，预计短期低位震荡。

七、数据来源

所有数据均来源于Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所等，报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

八、免责声明

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