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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为中原证券于2022年7月6日发布的晨会聚焦内容，涵盖了国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新等部分，旨在为投资者提供市场趋势、行业动向及投资建议。

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国内市场表现

• 主要指数：A股市场整体小幅震荡，上证指数、深证成指、创业板指、沪深300等主要指数均出现下跌，而上证50略有上涨。
• 成交量：沪深两市成交量保持在较高水平，显示市场活跃度。
• 行业表现：周期行业如煤炭、有色金属、石油化工等走强，而消费行业如汽车、半导体、消费电子等也有所回升，显示市场轮动明显。
• 政策影响：稳增长政策进一步发力，经济复苏动能较强，政策效应逐步显现。

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国际市场表现

• 主要指数：欧美市场普遍下跌，纳指、标普指数跌幅均超7%；而日经225、富时100等指数小幅上涨。
• 市场趋势：国际市场波动加大，人民币资产及A股市场成为较好的避风港。

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财经要闻

1. 中美对话：刘鹤与耶伦就宏观经济形势、产业链供应链等议题进行建设性对话，双方同意继续保持沟通。
2. 政策导向：央行金融稳定局局长孙天琦指出，我国经济基本面良好，应做好跨周期管理。
3. 水利建设：国家开发银行上半年发放水利贷款534亿元，加快贷款投放。
4. 服务业PMI：中国6月财新服务业PMI为54.5，显示服务业开始触底反弹。

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宏观策略

市场分析

• 周期行业走强：A股小幅震荡，周期行业如煤炭、有色金属等带动市场回升。
• 消费行业崛起：A股小幅上扬，消费复苏成为市场亮点。
• 领涨热点转换：A股小幅震荡，领涨热点频繁转换，显示市场风格多变。

总量周观点

• 基建政策发力：经济复苏动能较强，政策持续前置，预计三季度基建投资力度加大。
• 货币政策：保持当前强度，财政政策持续发力，对经济有较强支撑。
• 资产配置建议：股票、债券、商品、Reits各占25%，建议均衡配置。

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行业公司分析

汽车板块

• 投资机会：汽车产业链逐渐恢复，600亿购置税补贴政策推动中长期利好，建议关注整车及零部件板块。

家电行业

• 复苏迹象：家电行业逐步走出低迷，6.18促销带动销售额达879亿元，行业有望在2022H2回暖。

电影市场

• 复苏加速：上海地区影院复工在即，电影市场有望迎来双重修复，建议关注万达电影、光线传媒等。

新能源金属

• 需求旺盛：锂、钴等新能源金属需求旺盛，价格高位震荡，建议关注锂、稀土板块。

计算机行业

• 高景气度：计算机行业表现优于大盘，无人驾驶、人工智能等概念涨幅显著，建议关注科大讯飞、航天宏图等。

机械行业

• 新能源与稳增长：光伏、风电、锂电设备需求强劲，建议关注新能源设备及稳增长相关板块。

农林牧渔

• 景气度回升：畜牧养殖板块迎来周期逆转，建议关注牧原股份、天康生物等。

券商板块

• 估值修复：券商板块估值较低，有望迎来反弹，建议关注低估值品种。

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重点数据更新

• 限售股解禁：7月7日及6日有多只股票解禁，如新中港、威腾电气、亚虹医药等。
• 沪深港通活跃个股：通威股份、药明康德、特变电工等为A股前十大活跃个股。
• 新股申购：劲旅环境、宝立食品、中科蓝讯等股票即将上市，建议关注其发行情况。

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投资建议

• 短线关注：消费复苏、稳增长、涨价等领域的投资机会。
• 中线关注：低估值蓝筹股，如券商、公用事业等。
• 行业重点：新能源、稳增长、医疗、科技成长等。

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风险提示

• 政策风险：政策不及预期可能影响市场表现。
• 经济风险：经济数据波动、疫情反复、地缘政治冲突等。
• 市场波动：外盘波动、人民币汇率波动、大宗商品价格波动等。

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投资评级

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

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证券分析师承诺

本报告由分析师周建华撰写，内容基于专业研究与分析，独立、客观，信息来源合法合规。

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重要声明

本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，使用本报告需谨慎，投资者应结合自身情况及专业意见进行决策。