20230215-财信证券-行业配置和主题跟踪周报_中央一号文件发布_生物育种产业化进程加速_12页_1mb

行业配置及主题跟踪报告总结

核心内容概述

本报告发布于2023年02月15日，主要分析了当前市场环境及行业配置建议，并聚焦了近期热点主题及市场数据表现。

主要观点

国内经济与政策环境

1. 国内经济复苏预期：在政策端持续发力的背景下，国内经济呈现“曲折中复苏”的态势。
2. 流动性充裕：2023年1月新增社融规模超市场预期，显示货币政策相对稳健。
3. 稳增长政策支持：基建投资作为关键增长点，预计维持高位；地产龙头或受益于政策利好。
4. 消费复苏信号：疫情防控政策优化，有望带动线下消费场景和消费需求快速复苏。

海外经济与政策环境

1. 欧美浅衰退风险升温：美联储加息路径不确定性犹存，衰退预期逐步取代紧缩预期。
2. 警惕政策推进不及预期：国内政策执行效果可能影响市场表现，需关注后续进展。

关键信息

投资建议

1. 受益板块：

   • 疫情防控政策优化后受益板块：社会服务、交通运输、食品饮料等。
   • 低估值成长板块：生物医药、信创板块在经历几轮回调后估值大幅回落，2023年有望回暖。
   • 中概互联板块：海外流动性暂缓及政策监管缓和，互联网相关板块或有表现机会。
   • “稳增长”政策相关板块：地产、制造、基建等板块可能受益。

2. 政策支持领域：

   • 生物育种产业化：中央一号文件发布，推动农业强国建设，生物育种商业化进程加快。
   • 中药注册管理：《中药注册管理专门规定》发布，明确中药研发方向，利好创新药企业。

热点主题表现

• 涨幅靠前的主题：光通信、CHATGPT、生物识别、覆铜板、3D传感、基站等，主要受益于两会政策预期及人工智能产业的政策催化。
• 跌幅靠前的主题：钨矿、炒股软件、黄金精选、有色金属、航空装备等，受市场分歧及经济复苏预期不足影响。

市场数据表现

• 市场行情：上证指数上涨 -0.08%，深证成指上涨 -0.64%，创业板指上涨 -1.35%，沪深300上涨 -0.85%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前五：通信、环保、公用事业、传媒、轻工制造。
  • 跌幅前五：有色金属、煤炭、非银金融、建筑材料、医药生物。
• 资金流动：
  • 净流入前五：公用事业、综合、房地产、食品饮料、钢铁。
  • 净流出前五：电力设备、医药生物、非银金融、有色金属、计算机。

行业景气度观察

上游资源

• 煤炭：焦煤、焦炭期货价格微幅回升，北方港库存环比小幅回升。
• 钢铁：钢坯价格微幅下滑，库存环比大幅回升，开工率持续改善。

中游制造

• 传统制造业：复工复产持续推进，PTA开工率和高炉开工率均有所回升。
• 新能源汽车：1月产量维持高位，充电桩数量累计同比高增。

下游消费

• 生猪与猪肉价格：连续回落，反映市场供需变化。
• 蔬菜价格指数：寿光蔬菜价格指数回升，玉米、大豆期货结算价格也有所上升。
• 观影与乘用车销量：票房与观影人次大幅下滑，乘用车销量周同比下滑。

风险提示

• 政策推进不及预期：相关政策执行可能滞后，影响市场表现。
• 行业竞争加剧：部分行业面临激烈竞争，可能压缩利润空间。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、持有、卖出，以相对于沪深300指数的收益率为基准。
• 行业投资评级：分为领先大市、同步大市、落后大市，以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为基准。

图表目录

• 图1：申万一级行业上周涨跌情况（前五、后五，%）
• 图2：申万一级行业今年以来涨跌（前五、后五，%）
• 图3：申万一级行业上周资金净流入情况（前五、后五，亿元）
• 图4：申万一级行业PB估值情况（单位：倍）
• 图5：申万一级行业PE估值情况（单位：倍）
• 图6：热点主题上周收益率表现（前十、后十，%）
• 图7：京唐港山西主焦煤库提价周环比持平（元/吨）
• 图8：焦炭、焦煤期货价格（元/吨）
• 图9：北方港口库存周环比小幅回落（万吨）
• 图10：青岛港焦炭库存周环比回落（万吨）
• 图11：螺纹钢、钢坯现货价周环比下行（元/吨）
• 图12：钢坯、铁矿石和螺纹钢库存环比情况（%）
• 图13：唐山钢坯库存情况（万吨，%）
• 图14：唐山高炉开工率和产能利用率情况（%）
• 图15：全国PTA开工率情况（%）
• 图16：高炉开工率情况（%）
• 图17：新能源汽车产量（万辆，%）
• 图18：全国充电桩数量（万个，%）
• 图19：22省市生猪平均价格环比回升（元/千克，%）
• 图20：36城市鸡肉平均零售价格（元/斤）
• 图21：玉米、大豆期货结算价格（美分/蒲式耳）
• 图22：寿光蔬菜价格指数周环比上行（元/公斤）
• 图23：观影情况（亿元，万人次）
• 图24：乘用车日均销量增速（辆）

结论

报告指出，在国内外经济环境变化的背景下，建议投资者关注政策导向明确、具备成长潜力和复苏机会的行业与板块。同时，需警惕政策推进不及预期及行业竞争加剧等风险因素。