20241224-广金期货-主要品种策略早餐_7页_342kb

报告摘要

策略早餐内容总结（20241224）

生猪策略早餐：
- 品种：养殖、畜牧及软商品板块，特别是生猪。
- 观点：日内稳中偏强，中期延续偏弱。
- 策略：建议前期空单可继续持有，市场情绪“抢跑”严重。
- 核心逻辑：
  - 供应方面：能繁母猪存栏量环比增加，除局部疫情影响，整体减产意愿弱。后备产能充足，修复快速，但明年供应仍有压力。
  - 需求方面：消费信心恢复缓慢，替代品价格下降强化替代效应。天气转凉提振刚需，但力度有限。
  - 综合：现货猪价低位运行，继续持有空单。
白糖策略早餐：
- 品种：白糖。
- 观点：短期区间震荡（5880-6000）；中期反弹。
- 策略：短期区间操作，或择机卖出虚值看涨期权。
- 核心逻辑：
  - 国际：预测2025年国际市场食糖均价小幅下滑，拉美中性、产区巴西出口大幅度增加，成本趋稳，乙醇政策限制价格上行。
  - 印度：榨季糖产糖量减少，转向乙醇生产增多，供应改善、价格下降，出口潜力大。
  - 中国：新糖供应加快，进口补充，国内套保压力大，外强内弱，预计反弹空间有限。
能化板块：以原油为代表。
- 品种：原油。
- 观点：短期区间震荡（66-72）；中期先涨后跌。
- 策略：卖出SC2502虚值看跌期权。
- 核心逻辑：
  - 供应端：地缘风险、OPEC+减产、美国出口增强、与伊朗委内瑞拉制裁升级等利多；但OPEC+减产延长、美国增产因素存在压力。
  - 需求端：OPEC下调需求增速，但IEA略上调；需求方面疲软，成品油市场低迷，中国刺激政策待观察。
  - 库存端：美国库存偏低，战略原油购未定，短期底部支撑；但中期预期供应增加，需求待验证。
PVC策略早餐：
- 品种：PVC。
- 观点：反弹力度有限，底部震荡。
- 策略：卖出PVC虚值看涨期权。
- 核心逻辑：
  - 成本端：电价调整利多；电石部分恢复供应，价格上涨，推升合成气成本。
  - 供应端：电石供应环增，PVC周度开工环比小幅提升，后期检修有限，供应维持高位。
  - 需求端：下游制品淡季需求下滑明显，近期补库透支需求，出口进入非洲、中东，但非洲订单竞争激烈。
  - 库存端：低价情绪提振采购，库存环降，但中长期基本面不乐观。观望区间伺机做空。