20210414-光大证券-_大国博弈_系列第四篇_气候先行_关税殿后_中美经贸缓和路线图_12页_944kb

中美经贸缓和路线图分析总结

核心内容

本文分析了中美经贸关系在气候、第一阶段协议及关税问题上的互动与潜在合作空间，强调了在中美关系中，某些议题是不可谈的，而另一些则存在合作与谈判的可能。

主要观点

• 不可谈的问题：一个中国原则和中美三个联合公报是中方的底线，美方对此不可逾越。
• 可谈的问题：气候、关税及第一阶段协议是中美之间可能展开合作的领域，存在谈判基础。
• 拜登政府的策略：拜登政府希望通过气候议题重新主导国际话语权，同时通过降低关税来缓解输入型通胀压力，支持经济复苏。
• 中方的筹码：通过加快自美采购、推动第一阶段协议的落实以及进一步开放市场，中方在经贸谈判中具有较强的议价能力。
• 中美关系趋势：政治层面趋于冷淡，但经济层面保持一定的热度，合作与竞争并存。

关键信息

气候问题：合作切入点，但竞争仍存

• 拜登政府高度重视气候问题，已签署多项应对气候变化的行政令，并计划在2050年前实现碳中和。
• 中美在安克雷奇会谈中均释放合作意愿，同意建立气候变化联合工作组。
• 美欧计划在2050年实现碳中和，早于中国的2030年达峰、2060年碳中和目标。
• 美国在亚太地区积极拉拢盟友，强化在气候议题上的国际影响力。

第一阶段协议：美方争取摇摆州，中方有利筹码

• 第一阶段协议涉及产品包括制成品、农产品和能源品，关乎美国摇摆州的利益。
• 2020年，中国对美采购第一阶段协议产品恢复迅速，成为美方推动协议落实的重要动力。
• 2021年1-2月，中国完成自美采购农产品58亿美元，制成品89亿美元，均高于目标份额。
• 中方通过履行协议，推动对美采购，成为谈判中的有利筹码。

关税问题：中美均有降低关税的政治诉求

• 美国面临输入型通胀压力，有动力降低关税以缓解国内通胀。
• 中国厂商在2019年下半年开始主动下调部分关税清单商品的单价，承担了大部分关税成本。
• 疫情后，中国对美出口数量恢复，厂商开始上调商品价格，将部分关税压力转嫁至美国消费者和厂商。
• 3000亿美元清单的关税基本由中方承担，而2000亿美元清单商品的含税价格出现明显上调。

数据与图表支持

图目录

• 图1：中国自美采购不断加速，领先于其他国家
• 图2：第一阶段协议产品出口（占美国总出口的60%）表现好于其他产品
• 图3：2021年初，农产品和制造业采购进度明显加快
• 图4：2021年开始，中国加快自美采购进度
• 图5：2020下半年以来，中国对美出口规模持续恢复
• 图6：疫情后，四批清单商品对美出口数量均在回升
• 图7：未加征关税部分（3000亿美元第二批次）复苏态势更强
• 图8：美国在2019年三季度和2020年上半年集中出台豁免清单
• 图9：大部分340亿美元、160亿美元清单产品进入豁免清单
• 图10：340亿美元、160亿美元、2000亿美元清单对应商品的2017年出口额
• 图11：2000亿美元、3000亿美元清单对应商品的2017年出口额
• 图12：疫情发生后，中国厂商开始上调部分商品的（不含税）价格
• 图13：3000亿美元清单的（不含税）价格并未出现明显的调整趋势
• 图14：对美出口商品含税价格增速在2020年下半年止跌回升
• 图15：3000亿美元清单含税价格在2020年出现小幅上调
• 图16：各类商品在美国加征的关税比例
• 图17：目前，3000亿美元清单的关税基本被中国厂商承担

表目录

• 表1：中美两方对于安克雷奇高级别磋商的报道对比
• 表2：美国在亚太地区四处拉拢盟友

总结

中美经贸关系在气候、第一阶段协议及关税问题上存在合作与竞争并存的局面。气候议题成为合作切入点，但美欧在“碳中和”进程上领先于中国，竞争态势依旧存在。第一阶段协议产品采购情况良好，成为美方争取摇摆州支持的重要手段，中方则以此为筹码推动合作。关税问题上，中美均有降低关税的政治诉求，中国厂商主动承担大部分关税成本，但随着出口恢复，部分压力逐步转移至美国。整体来看，中美关系呈现“政冷经热”态势，合作与竞争并存。