20240429-开源证券-开源晨会_21页_1mb

晨会纪要总结

总量研究核心观点

1. 宏观经济
   - 有色金属及黑色系商品价格延续上涨趋势，显示供需结构逐步改善。
   - 地产链需求偏弱，但“以旧换新”政策刺激汽车消费，4月销售热度提升。
   - 美国GDP增速放缓，滞胀风险较低，但通胀反弹压力上升，美联储或延迟降息。

2. 大类资产配置
   - 沪深300指数震荡上行，创业板指表现强劲，成长性板块占据优势。

3. 行业策略
   - 智能驾驶迎来重大节点，华为、商汤、小鹏等巨头入局，推动端到端智驾元年开启。
   - 煤炭板块保持上行态势，政策支持与高股息特性使其具备长期投资价值。

4. 风格判断
   - 小盘股表现强势，市场预期向好叠加产业升级，科技与消费板块仍具机会。

行业推荐

制造业

- **工程机械、商用车、通信设备**：全球需求复苏叠加中国出口优势，订单增长明显。
- **半导体、养殖**：进出口政策利好。
- **低空经济、油运/船舶**：政策赋能，高景气特征显著。

风格偏好

- 小市值、高成长性科技龙头受益于市场资金转向成长。

风险提示

- 技术演变不及预期，货币政策变化，国际竞争加剧。

相关研究&专访

需结合正文后信息披露与法律声明获取完整分析。