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焦炭焦煤日评总结（2025年8月4日）

根据今日焦炭焦煤日评报告，现将主要观点和发现总结如下：

• 1. 行情回顾与展望：焦炭期货主力合约J2509午后再度走弱，创7月22日以来新低，跌幅-3.00%；焦煤主力合约JM2509振荡下滑，跌幅-8.88%，盘中创7月22日以来新低。技术指标显示看跌信号明显（KDJ继续走低、MACD死叉）。现货市场方面，焦炭现货第四轮涨价已落地，但港口库存回升至6月上旬以来新高，钢厂与焦化厂库存降至去年12月下旬以来新低；焦煤现货进口量同比降幅扩大，煤炭供应趋紧，但下游需求结构变化，焦化厂补库明显降温，期货价格预计短期内震荡偏弱，后续震荡整理为主。
• 2. 基本面情况：焦炭环比产量小幅回落，吨焦利润已连续11周亏损。焦煤近7周洗煤厂原煤与精煤库存大幅回落降幅明显（原煤-17.6%，精煤-33.8%），但独立焦化厂库存持续回升，港口库存创去年8月以来新低，钢厂库存连续3周回升。
• 3. 政策动态：国家发改委强调稳投资促消费，部署能源保供；印尼动力煤参考价多数下调，俄罗斯煤炭企业前5月净亏损扩大；国内方面，陕煤集团、山东能源集团等企业经营数据表现分化，内蒙华电营收同比下降。房地产市场持续低迷，100大房企7月销售额同比下降18%。
• 4. 全球市场情况：印尼发布动力煤参考价，嘉能可半年度煤炭产量大增；印度煤炭公司净利润下滑20%；土耳其煤炭进口同比增16%，俄罗斯煤炭行业亏损面达64.9%。

数据概览方面主要反映：焦化厂产能利用率、港口进口依存度、及全球动力煤贸易格局等变化趋势。

整体来看，市场供需关系正经历结构性调整，期货价格大幅下挫后短期偏弱调整或现，中期走势仍需关注政策导向与季节性变化因素。