> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興牛熊證日誌顯示，恒生指數（HSI）昨日收市價為25,898.61點，下跌0.76%。恒指目前維持在26,000點關口附近反覆，尚未出現明確走勢。投資者可根據市場走勢選擇合適的牛熊證產品進行投資。 ## 市場指標 - **一格買賣差價產品數目**：市場中一格買賣差價的產品數目較多，顯示市場對恒指的波動預期較為保守。 - **平均買賣差價**：市場平均買賣差價為1.97格，反映產品的價格波動幅度較小。 - **維持一格差價時間**：市場中一格差價的維持時間佔全日交易時間的43.84%，顯示市場波動性較低。 - **平均最佳買入/賣出流通量**：相對期指的平均最佳買入/賣出流通量為31.39張，顯示產品流動性尚可。 ## 牛熊證推薦 以下為法興牛熊證的精選產品： ### 牛證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |----------|----------------|------------------|------------|--------------|----------|---------|----------| | 66280 | 恒生指數 | 25,628 (-467.37) | 25,678 | 28/07/2028 | 10,000 | 0.051 | 51.2 | | 57370 | 恆生指數 | 25,608 (-487.37) | 25,678 | 28/07/2028 | 10,000 | 0.053 | 49.2 | | 57925 | 恆生指數 | 25,528 (-567.37) | 25,678 | 28/07/2028 | 10,000 | 0.059 | 44.2 | | 66280 | 恆生指數 | 25,628 (-467.37) | 25,678 | 28/07/2028 | 10,000 | 0.051 | 51.2 | | 53263 | 恆生指數 | 25,778.000 (1.22%) | 25,678.000 | 28/07/2028 | 10,000 | 0.040 | 65.2 | | 56414 | 恆生科技指數 | 4,700.000 (5.97%) | 4,620.000 | 30/12/2026 | 10,000 | 0.041 | 12.2 | | 56401 | 美團 | 77.500 (3.61%) | 77.500 | 30/12/2026 | 100.000 | 0.059 | 14.1 | | 53348 | 中芯國際 | 68.200 (10.88%) | 68.200 | 27/11/2026 | 100.000 | 0.103 | 7.5 | | 56428 | 美團 | 77.500 (3.61%) | 77.500 | 30/12/2026 | 100.000 | 0.059 | 14.1 | ### 熊證推薦 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |----------|----------------|------------------|------------|--------------|----------|---------|----------| | 62243 | 恆生指數 | 26,378 (+282.63) | 26,448 | 27/04/2028 | 10,000 | 0.042 | 62.1 | | 60128 | 恆生指數 | 26,348 (+252.63) | 26,448 | 27/04/2028 | 10,000 | 0.037 | 70.5 | | 68183 | 華虹半導體 | 139.800 (4.15%) | 139.800 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.074 | 17.9 | | 53801 | 平安保險 | 70.600 (9.80%) | 70.600 | 30/04/2027 | 100.000 | 0.082 | 7.8 | | 68397 | 泡泡瑪特 | 177.000 (8.21%) | 177.000 | 27/12/2028 | 500.000 | 0.041 | 7.7 | | 62392 | 恆生科技指數 | 5,280.000 (4.04%) | 5,280.000 | 28/12/2028 | 10,000 | 0.029 | 17.2 | | 68567 | 中海油 | 31.250 (10.79%) | 31.250 | 11/05/2027 | 100.000 | 0.039 | 7.2 | | 64584 | 中海油 | 26.250 (5.29%) | 26.250 | 28/12/2028 | 50.000 | 0.031 | 18.1 | | 61018 | 美團 | 77.500 (3.61%) | 77.500 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.077 | 10.8 | ## 牛熊證特點 - **牛證**：適合看漲市場，收回價較現貨價低，槓桿較高，適合預期恒指上漲的投資者。 - **熊證**：適合看跌市場，收回價較現貨價高，槓桿較低，適合預期恒指下跌的投資者。 - **強制收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證會被強制收回，投資者可能損失全部投資或僅剩部分價值。 ## 風險提示 - **市場風險**：恒指波動性較低，投資者需注意市場走勢可能與預期不同。 - **槓桿風險**：牛熊證槓桿較高，可能導致投資損失放大。 - **無抵押品**：產品無抵押品，發行人或擔保人違約時，投資者可能無法收回投資。 - **流動性風險**：部分產品可能流動性較低，尤其是在第二市場缺乏報價的情況下。 ## 注意事項 - 投資者應詳細閱讀上市文件，了解產品條款及風險。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，並提供相關產品的買賣報價。 - 投資建議未考慮個別投資者的情況，需自行評估適合性。 ## 結構清晰 - **市場走勢**：恒指反覆於26,000點附近，尚未有明確方向。 - **產品選擇**：根據投資方向選擇合適的牛證或熊證。 - **風險與回報**：牛熊證具有高槓桿，但也伴隨高風險。 - **資料來源**：法興證券及彭博資訊。 - **免責聲明**：本報告僅供參考，不構成投資建議。