20230120-瑞达期货-晨会纪要观点_6页_422kb

2023年1月20日晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会分析了多种农产品的市场情况，包括花生、生猪、棉花、红枣、玉米、淀粉、鸡蛋、菜粕、菜油、苹果、白糖、豆一、豆二和豆油。整体来看，多数品种市场表现平淡，受季节性因素、政策调控、天气预期及需求变化影响，价格呈现震荡走势，部分品种因商品市场情绪或成本支撑出现偏强表现。

---

主要观点汇总

花生

• 供应：产区货源有限，发货车辆减少，进入收尾阶段。
• 需求：春节临近，备货需求减弱，油厂开机率仅为9.1%。
• 价格走势：期价上涨主要受市场情绪推动，现货价格震荡调整。
• 操作建议：以偏强思路看待，但节前谨慎操作。

生猪

• 政策：农业农村部表示春节前后出栏量不会减少，节后消费淡季可能引发阶段性亏损。
• 供应：规模场放假，短期供应压力减小，但散户仍有大肥库存。
• 需求：节前市场需求改善，屠宰开工率上升。
• 价格走势：生猪2303合约偏弱震荡，收跌0.56%。
• 操作建议：节前暂且观望。

棉花

• 国际：ICE棉花期货小幅下跌，受经济衰退担忧和出口数据影响。
• 国内：进口量同比增加，但需求端因疫情和春节临近而转弱。
• 价格走势：郑棉2305合约收涨1.54%，受乐观情绪支撑。
• 操作建议：继续以偏强思路看待。

红枣

• 库存：样本点库存增加1.34%，主要因低价货源发往销区，走货缓慢。
• 价格：产销区价格持稳，市场交投清淡。
• 价格走势：红枣2305合约尾盘小跳水，收跌0.96%。
• 操作建议：短期以震荡思路看待。

玉米

• 国际：CBOT玉米期货收低，因阿根廷降雨预期缓解天气担忧。
• 国内：基层售粮基本结束，节后需求恢复信心增强，但东北销售进度低于去年同期。
• 价格走势：玉米期价减仓回落，短期震荡。
• 操作建议：节前暂且观望。

淀粉

• 供应：淀粉企业提前停机，供应压力降低。
• 库存：库存量环比上升3.32%，月增幅6.18%。
• 价格走势：淀粉期价随玉米下跌，暂且观望。

鸡蛋

• 供应：蛋鸡产能回落，供应压力减小。
• 需求：节前备货接近尾声，节后需求需时间恢复。
• 价格走势：鸡蛋期价冲高回落，高位有所回落。
• 操作建议：轻仓过节。

菜粕

• 国际：美豆价格因天气预期波动，阿根廷降雨缓解担忧。
• 国内：油厂开机率回升，菜粕供应宽松。
• 价格走势：菜粕2305合约收涨-1.30%，走势偏强。
• 操作建议：暂时观望。

菜油

• 国际：美豆油下跌，国际原油价格重心下移。
• 国内：豆油库存连续回升，但需求减弱，现货价格下跌。
• 价格走势：菜油期价小幅上涨，但总体区间震荡。
• 操作建议：节前暂且观望。

苹果

• 库存：全国冷库库存减少，交易重心向销区转移。
• 价格：礼盒装货源销售增加，价格浮动不大。
• 价格走势：期价高位回落，但处于多头趋势。
• 操作建议：轻仓过节。

白糖

• 国际：ICE原糖期货下跌，巴西天气有利产量。
• 国内：甘蔗压榨加快，进口供应阶段性施压。
• 价格走势：白糖2303合约小幅上涨，但节前减仓明显。
• 操作建议：暂时观望。

豆一

• 基本面：国产大豆供应宽松，但国家扩种政策支撑需求。
• 价格走势：豆一期价继续走高，短期偏多。
• 操作建议：继续偏多思路。

豆二

• 供应：国内大豆到港量低于预期，库存恢复受限。
• 价格走势：豆二下跌0.54%，走势偏弱。
• 操作建议：暂时观望。

豆粕

• 基本面：国内豆粕库存下降，但节前备货尾声，购销清淡。
• 价格走势：豆粕期价震荡运行。
• 操作建议：暂时观望。

豆油

• 基本面：国内豆油库存连续回升，但消化速度低于预期。
• 价格走势：豆油期价小幅上涨，总体区间震荡。
• 操作建议：节前暂且观望。

棕榈油

• 基本面：马来西亚库存环比下降，但出口表现不佳，需求担忧。
• 国内：库存下降，但人民币升值导致进口成本降低。
• 价格走势：棕榈油期价企稳上涨，但反弹空间有限。
• 操作建议：节前暂且观望。

---

关键信息总结

• 市场情绪：多数农产品受节前备货和商品市场情绪影响，期价出现波动。
• 天气因素：阿根廷降雨预期对大豆市场影响显著，缓解了部分担忧。
• 政策调控：农业农村部加强产能调控，关注生猪和大豆扩种政策。
• 库存变化：多数品种库存呈现震荡或下降趋势，但部分如棉花、红枣库存增加。
• 需求预期：节后需求恢复预期较强，但节前备货接近尾声，市场交投清淡。

---

操作建议汇总

品种	操作建议
花生	节前谨慎操作
生猪	节前暂且观望
棉花	继续以偏强思路看待
红枣	短期继续以震荡思路看待
玉米	节前暂且观望
淀粉	节前暂且观望
鸡蛋	轻仓过节
菜粕	暂时观望
菜油	节前暂且观望
苹果	轻仓过节
白糖	暂时观望
豆一	继续偏多思路
豆二	暂时观望
豆粕	暂时观望
豆油	节前暂且观望
棕榈油	节前暂且观望

---

免责声明

本报告基于公开资料整理，瑞达期货股份有限公司力求信息准确可靠，但不对信息的准确性或完整性作出保证。据此进行投资，责任自负。本报告不构成投资建议，客户应结合自身情况判断。未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制或发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，并不得有悖原意。