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早盘提示总结

行情复盘

ICE美棉期货价格下跌，12月合约结算价66.54美分，月线和周线均呈下行趋势。郑棉方面，5月合约结算价14205元/吨，上涨180元/吨；夜盘价格回落至14000元/吨附近，成交量和持仓量较高。国内关注新疆籽棉收购价问题，但丰产预期对冲了价格上涨。

重要资讯

美国2025/26年度棉花出口签约79.6万吨，完成预期的30.47%，装运率11.65%，有利好消息影响陆地棉发育。西得州天气晴好，但未来降雨可能利于棉铃发展。印度延长棉花进口关税豁免至12月31日，以应对美国25%额外关税政策。

市场逻辑

美棉期货被国际原油价格拖累导致震荡下行；新年度开始，国内轧花厂产能过剩与丰产预期博弈，郑棉价格波动预计难大。进口关税延期突显国际政治因素对市场的影响。

交易策略

建议关注郑棉01合约区间14200-14500元/吨，评估高价支撑。交易需谨慎，报告仅供参考，不构成买卖建议，投资者自行负责风险管理。