20231110-瑞达期货-股指期货周报_34页_2mb

市场回顾

• A股主要指数本周震荡整理，沪指涨0.27%，创业板指涨1.88%，深成指涨1.27%，成长风格和中小盘指数表现更优。
• 行业板块中，传媒、计算机、通信等成长性板块领涨，石油石化受外盘拖累表现疲软。
• 北向资金净流出趋势放缓，但整体买盘意愿仍偏弱；富时A50期指连续两周下跌，反映外资短期谨慎情绪。

消息面影响

• 中央金融工作会议强调金融强监管与高质量发展，政策方向趋严，中性偏空。
• 10月出口数据大幅下滑（同比降6.4%），进口改善（同比增3%），贸易顺差收窄，外需疲软或增加短期扰动，中性偏空。
• CPI、PPI同比延续负增长，通缩压力仍存，需警惕经济复苏力度不足风险，偏空。

数据特点

• 北向资金连续两周净流出；周内限售解禁规模较大（4.22万亿元），市场减持压力显著。
• A股市盈率处于历史中低位，但融资买入占成交额比例攀升，短期增量资金仍有限。
• 主要股指期货主力合约基差普遍走强，隐含波动率分化，中证1000期指贴水幅度扩大，波动率曲线趋于均值回归。

行情展望

• 短期需关注国内经济数据超预期及美联储继续加息风险，可能引发流动性扰动。
• 长期维度，盈利底或已确认（全A净利润增速转正），叠加货币政策边际宽松预期，A股构建复苏趋势概率提升。
• 建议投资者偏空配置量化多空策略，回调至关键支撑位时可考虑短线交易性机会，中长期逢低配置成长风格为主。

策略建议

• 权重板块（金融、周期）观望为主，成长板块（科技、消费电子）可适度参与；
• 期权端建议买入跨式组合对冲方向性扰动，中证1000股指期货结合基差结构可尝试套利策略，波动率策略建议偏空方向主办性交易。