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豆粕市场分析总结（2022年3月17日）

核心内容

本报告为华融期货“资讯纵横”栏目下的“每日一评”，主要围绕豆粕市场行情、消息面分析及后市展望展开。内容涵盖国内豆粕价格走势、库存变化、国际大豆出口数据以及市场预期等多个方面，旨在为投资者提供全面、及时的市场信息。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约（M2205）：周四收盘价为4176元/吨，涨幅1.19%，上涨49元/吨。
• 价格波动：开盘价4201元/吨，最低价4137元/吨，最高价4250元/吨。
• 交易数据：
  • 成交量：1364040手
  • 持仓量：1206317手
  • 日增仓：+5950手

二、消息面情况

1. 国内豆粕价格

• 山东日照地区：43%蛋白豆粕贸易商计划分销议价。
• 江苏张家港地区：43%蛋白豆粕贸易商分销报价4940元/吨，较前一日上涨20元/吨。

2. 国内豆粕库存

• 截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存为277万吨，较前一周减少17万吨。
• 3月14日，国内主要油厂豆粕库存为31万吨，较上周同期减少1万吨，较上月同期减少1万吨，较去年同期减少35万吨，较过去三年同期均值减少32万吨。
• 预计3月份大豆压榨量仍将维持偏低水平，饲料需求偏弱，企业提货积极性不高，豆粕库存将继续低位运行。

3. 国际市场动态

• 美国农业部出口销售报告前瞻：预计2021年3月10日当周美国大豆净销售量为140至300万吨，对比上周的220.43万吨，销售量有所下降。
• 2022/23年度大豆销售量：为89.5万吨。
• 巴西大豆出口预测：2022年3月份巴西大豆出口量预计为1290万吨，低于此前一周预估的1376.9万吨，也低于2021年同期的1500万吨。2月份出口量为939万吨，同比上涨70%，创历史同期新高。
• 巴西1月份出口量：241.8万吨。

三、后市展望

国际市场因素

• 地缘政治影响：俄乌谈判取得进展，邻池小麦和玉米市场大幅回落，对大豆市场形成一定压力。
• 美国种植意向报告：本月底将发布春季种植意向报告，市场预期高企价格可能激励美国大豆种植面积增加，为增产奠定基础。
• 南美天气与产量：巴西大豆收割率超过六成，阿根廷大豆生长条件改善，南美天气炒作情绪降温，对美豆价格形成压力。

国内市场因素

• 价格高位运行：国内豆粕价格持续处于高位，终端接受能力有所下降。
• 疫情与防控措施：国内疫情有所恶化，各地收紧防控，对豆粕需求形成支撑。
• 库存与压榨：国内大豆压榨量回落，但饲料企业提货缓慢，库存小幅下降，预计3月份压榨量仍将维持偏低水平。

市场预期

• 豆粕走势：整体预期豆粕将维持高位震荡运行。
• 技术分析：M2205合约关注3800-4270元/吨区间。
• 关注点：后续需密切关注地缘政治、美豆出口、南美大豆产量、国内大豆进口及压榨情况等。

四、风险与免责声明

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