20250915-国盛证券-投资策略_国庆前后_市场演绎有何规律_15页_981kb

国庆前后A股市场表现规律总结

• 节前表现: A股节前10天通常调整，T-10涨跌幅中位数-1.24%，胜率仅26.7%。节前3天胜率逐渐提升，T-1日上涨概率达73.3%。
• 节后表现: 节后上涨概率较高，胜率从T+1的66.7%升至T+5的80.0%，随后回落至T+10的73.3%。
• 关键因素: 投资者观望情绪加重，国庆假期空窗期需关注宏观政策；历史数据15年统计显示节前调整和节后反弹规律。
• 国庆期间关注事件:
  • 国内: 9月PMI数据公布。
  • 海外: 港股、美股表现及美国经济数据（ISM PMI、非农就业）。
• 行业切换: 领涨行业无持续性，国庆前后10日行业涨跌幅无显著相关性，无需预期延续或调整。

本周市场表现总结

• A股: 指数修复触及新高，科创50涨5.48%，创业板指破3000点。科技TMT和上游资源占优，估值ERP降至2.63%。
• 全球权益: 多数上涨，日韩股市领涨。美股纳指强势，美联储降息预期加强。
• 大类资产: 黄金价创新高，中美利差收窄。美元指数下跌，人民币升值。
• 政策事件: 国内8月经济数据发布、美国就业数据修订、中美会谈；科技产业动态如甲骨文RPO飙升、苹果新品。

风险提示

• 地缘政治恶化可能抑制市场。
• 经济大幅衰退将放大波动。
• 历史国庆日历效应可能失效。