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工业硅期货早报总结（2026年4月17日）

核心内容概述

本报告对工业硅及下游产品（多晶硅、有机硅、铝合金）的市场基本面、库存、成本利润、期货走势及主力持仓进行了分析，整体市场呈现供需两弱、成本支撑有限、期货价格震荡运行的态势。

工业硅基本面

供给端

• 上周工业硅供应量为7.6万吨，环比减少2.56%。
• 新疆地区样本通氧553生产成本为9769.7元/吨，环比持平。枯水期成本支撑有所上升。

需求端

• 上周工业硅需求为6.7万吨，环比减少2.89%，需求持续低迷。
• 多晶硅库存为33.5万吨，处于历史高位。
• 有机硅库存为45500吨，处于低位，有机硅生产利润为2096元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金锭库存为3.93万吨，处于高位，进口亏损为2393元/吨，再生铝开工率为59.4%，环比减少0.16%。

成本与利润

• 工业硅成本端：四川553成本为9770元/吨，云南553成本为11936元/吨，新疆通氧553成本为12908元/吨。
• 有机硅毛利为2096元/吨，处于盈利状态。
• 铝合金进口亏损为2393元/吨，再生铝产量为60.20万吨，环比大幅增长68.16%。

工业硅期货与基差

期货收盘价

• 工业硅各合约价格小幅上涨，09合约收于8575元/吨，涨幅0.76%。

基差

• 04月16日，华东不通氧现货价为9000元/吨，09合约基差为425元/吨，现货升水期货。
• 社会库存为56.4万吨，环比增加0.71%。
• 样本企业库存为187300吨，环比减少2.09%。
• 主要港口库存为13.1万吨，环比减少0.75%。

盘面

• MA20向上，09合约期价收于MA20上方。

主力持仓

• 主力持仓净空，空减。

预期

• 工业硅2609预计在8395-8565元/吨区间震荡。
• 供给端排产有所增加，需求端复苏缓慢，成本支撑有所上升。

多晶硅基本面

供给端

• 上周多晶硅产量为19300吨，环比持平。
• 预计4月排产为9.1万吨，环比增加5.93%。

需求端

• 上周硅片产量为10.82GW，环比减少1.54%，库存为27.45万吨，环比增加1.47%。
• 硅片生产为亏损状态。
• 电池片产量为47.47GW，环比增加27.98%。
• 电池片生产为亏损状态。
• 组件产量为39.1GW，环比增加33.44%，目前组件生产为盈利状态。

库存

• 多晶硅周度库存为33.5万吨，环比增加1.51%，处于历史高位。

成本与利润

• 多晶硅N型料行业平均成本为39960元/吨，生产所得为-4810元/吨。
• 硅片利润为-0.023元/片（182mm），电池片利润为-0.034元/片（182mm），组件利润为0.722元/片（182mm）。

主要观点与预期

工业硅

• 主要观点：供给端有所回升，但需求端持续低迷，库存压力较大，成本支撑有限。
• 主要逻辑：产能出清、成本支撑、需求增量。
• 风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
• 预期：工业硅2609将在8395-8565元/吨区间震荡，偏空。

多晶硅

• 主要观点：供给持续增加，需求端硅片与电池片产量下降，组件产量增加。
• 主要逻辑：短期需求疲软，中期有望恢复。
• 风险点：多晶硅库存去化速度，复产节奏。
• 预期：多晶硅2606将在38405-40355元/吨区间震荡，偏空。

关键信息汇总

总结

工业硅市场整体呈现供需两弱的格局，尽管供给端有所回升，但需求端仍显疲软，库存压力较大。多晶硅市场则表现出供给增加、需求波动的特点，硅片和电池片处于亏损状态，组件则维持盈利。有机硅库存处于低位，毛利良好，但整体开工率低于历史平均水平。铝合金市场受进口亏损影响，库存高位，再生铝产量显著增加。

工业硅期货价格震荡运行，09合约收于MA20上方，主力持仓净空，空减。多晶硅期货同样震荡，06合约收于MA20上方，主力持仓净空，空增。市场整体偏空，需关注后续库存去化、复产节奏及成本变化。