20210711-广发期货-生猪周报_养殖端出栏一般_屠宰压价空间有限_阶段性仍是盘整预期_32页_1mb

生猪周报总结

核心内容概述

本报告分析了2021年7月9日前一周生猪市场的供需状况、价格走势、成本变化及未来行情展望，指出当前生猪市场处于阶段性盘整状态，但中长期供应仍呈现恢复趋势。

主要观点

• 价格走势：

  • 生猪现货价格稳中略涨，全国商品猪出栏价为16.14元/kg，较上周上涨0.6%。
  • 生猪09合约收于19165元/吨，较上周五上涨3.15%。
  • 南北价差走弱，市场需求不佳，猪价反弹空间有限。

• 供需平衡：

  • 养殖端出栏积极性一般，猪群体重下降，压力减轻。
  • 屠宰企业压价空间有限，市场博弈导致价格稳中偏强。
  • 仔猪前期断档影响逐渐减弱，但大肥消化完毕后猪价提振有限。

• 产能恢复：

  • 能繁母猪存栏量持续恢复，5月环比增长0.8%，同比增长35.7%。
  • 当前母猪淘汰以落后产能为主，二元产能保护较好，供应恢复速度放缓。
  • 未来猪价反弹预期存在，但需关注二次育肥出栏及冻肉出库对市场的影响。

• 成本与利润：

  • 饲料成本高位运行，豆粕与玉米价格仍处于上涨趋势。
  • 自繁自养养殖利润为103元/头，较上周上涨4元/头。
  • 外购仔猪育肥利润为-1089元/头，较上周上涨13元/头。
  • 仔猪价格已逼近成本线，市场补栏积极性差。

• 出栏体重与价差：

  • 全国商品猪出栏均重为132.57公斤，环比下降0.59%。
  • 标猪与肥猪价差收窄，大肥正常出栏。
  • 各地区标肥价差普遍收窄，价格体系趋于稳定。

• 进口与冻肉情况：

  • 5月猪肉进口量为37万吨，环比下降13.95%，同比增加2.2%。
  • 2021年1-5月累计进口猪肉196万吨，同比增幅13.7%。
  • 7月7日中央储备冻肉收储成交17000吨，成交均价25918元/吨，对市场有一定提振作用。

• 市场情绪与策略：

  • 市场情绪较好，受收储预期影响，猪价反弹预期增强。
  • 短期有反弹预期，建议暂观望，激进投资者可逢高布局长空单。
  • 前期空单可继续持有，但需警惕后续供应释放对反弹强度的压制。

关键信息汇总

价格数据

• 全国商品猪出栏价：16.14元/kg（较上周上涨0.6%）
• 生猪09合约收盘价：19165元/吨（较上周五上涨3.15%）
• 河南现货价：16.6元/kg，对应9月合约基差为-2565元/吨

供应情况

• 能繁母猪存栏量：5月环比增长0.8%，同比增长35.7%。
• 母猪淘汰：以落后产能为主，二元产能保护较好。
• 出栏体重：全国平均为132.57公斤，环比下降0.59%。
• 出栏日龄：6月出栏日龄仍较长，为213天。

需求与消费

• 屠宰开工率：6月全国屠宰企业月度开工率为48.98%，较上月有所回升。
• 冻品库存：截至7月8日当周，冻品库容率为30.05%，较上周略有下降。
• 消费季节性：当前市场需求不佳，终端走货缓慢，对猪价提振不强。

成本与利润

• 饲料成本：豆粕与玉米价格高位运行，对成本形成支撑。
• 自繁自养利润：103元/头，环比上涨4元/头。
• 外购仔猪育肥利润：-1089元/头，环比上涨13元/头。

市场策略

• 短期策略：市场有反弹预期，建议暂观望或逢高布局长空单。
• 中长期策略：供应恢复逻辑未变，但节奏放缓，需关注后续二次育肥及冻肉出库对市场的影响。

结论

生猪市场当前处于阶段性盘整状态，价格稳中略涨，但供需趋向平衡，反弹强度受需求淡季及供应释放影响有限。长期来看，产能恢复趋势未变，但速度有所放缓，市场需关注补栏节奏、饲料成本及政策动向。总体而言，市场情绪偏乐观，但风险仍需警惕。