20230730-安信证券-安信军工周观察_中央政治局就全面加强军事治理进行集体学习_长二丁成功发射遥感三十六号卫星_12页_807kb

安信证券国防军工行业周报（2023年7月30日）

核心观点
中央政治局就全面加强军事治理进行第七次集体学习，强调以高水平治理推动我军高质量发展，加速国防和军队现代化。国家加强军队党建工作和武器装备现代化建设，带动军工产业链需求释放。

重点事件回顾

1. 中央政治局军事治理学习

   • 全面加强军事治理是党治军理念深刻变革，涉及系统性顶层设计，要求以系统观念、法治思维推进国防和军队建设。
   • “十四五”期间，武器装备现代化加速，军工产业链受益，重点关注航空、航天、信息化等领域机会。

2. 长二丁火箭遥感三十六号卫星成功发射

   • 7月27日长征二号丁火箭完成第480次发射，连续150次成功，太阳同步轨道运载能力达13吨。
   • 本周航天发射任务密集，产业链呈现高景气，新材料、卫星互联网等领域或持续受益。

投资主线

1. 航空装备：军机换装加速，国防预算倾斜空军、海军，主机厂股权激励落地带来预期机会。
2. 航天装备：导弹实战化训练推动需求，军贸订单反馈弹性大；北斗终端、卫星互联网景气度维持高位。
3. 军工信息化：国产化进程与军队现代化驱动，军工半导体国产替代空间广阔。
4. 无人化方向：无人机产业链受益于“无人智能作战力量”发展，整机与高技术零部件协同受益。
5. 新材料产业：高温合金、钛合金等技术壁垒高，需求增长确定性突出，规模效应释放成长空间。

行业估值

• 军工板块整体估值处于合理范围，PEG ≤1的标的安全边际充足，配置价值持续凸显。
• 重点推荐航发动力、航天电器、中航重机、振华科技等核心标的。

行业表现

• 本周国防军工指数上涨6.57%，领先多数指数，融资余额与ETF资金持续流入反映机构看好趋势。

本报告仅为行业信息提示，投资决策需独立审慎。