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彭博专业服务2024年全球ESG展望总结

核心内容概览

2024年全球ESG投资趋势呈现市场成熟与政策影响并存的格局。ESG投资规模预计到2030年将超过40万亿美元，尽管增速放缓且市场情绪分化，其仍将成为资本市场的支撑力量。欧洲仍为最大ESG市场，而美国因选举和ESG争议面临增长放缓。新兴市场如日本、加拿大和澳大利亚则有望成为增长的重要推动力。

主要观点

• ESG投资的重要性持续增强：ESG已成为基本面分析和投资决策的重要组成部分，85%的投资者支持ESG计划，且多数认为其有助于改善回报和投资组合韧性。
• 市场情绪分化：美国因政治因素和ESG争议，市场情绪有所降温，而欧洲和亚太地区则表现出更强的ESG投资偏好。
• 监管与透明度提升：国际可持续准则理事会(ISSB)准则推动全球ESG披露标准的统一，同时各国监管机构如欧盟、英国和日本加强ESG相关法规，提升市场透明度。
• ESG ETF发展分化：欧洲ESG ETF资金流入仍强劲，而美国面临资金外流，主要由于集中度风险。日本ESG ETF因单一基金推动而出现显著增长。
• ESG量化策略表现：ESG高分股在市场下跌时回撤较小，表现出更好的风险控制能力，尤其在科技和材料板块。
• 公司治理对回报率影响显著：良好的公司治理（如股东权利、审计实践）有助于降低最大回撤，提高经风险调整后的回报率。
• 气候相关投资机会：气候问题仍是投资重点，巨灾债券、清洁公用事业和备灾修复行业面临增长机遇。企业并购活动持续推动脱碳进程。

关键信息

ESG资产管理规模

• 全球预测：到2030年，ESG资产管理规模或超40万亿美元，复合年增长率预计为3.5%。
• 区域预测：
  • 欧洲：2030年资产管理规模预计为18万亿美元，占全球45%。
  • 美国：2030年预计为9.5万亿美元，占全球25%。
  • 日本：预计增长至7万亿美元，占全球15%。
  • 中国：预计2030年ESG资产管理规模将达5万亿美元，主要由绿色贷款市场推动。

ESG ETF发展趋势

• 资金流动：2023年全球ESG ETF资金流入下降32%，欧洲表现相对强劲，而美国出现资金外流。
• 日本：ESG ETF资金流入激增38%，主要由一只基金推动。
• 亚太地区：资金流入面临短期挑战，但长期增长预期良好。

ESG量化策略表现

• 风险控制：ESG高分股在市场下跌时回撤较小，尤其在科技和材料板块。
• 盈利与估值：脱碳股的盈利能力增强，且估值较低，有助于提升表现。
• 行业差异：欧洲低碳股表现优于高碳股，而美国市场则呈现不同趋势。

公司治理指标影响

• 股东权利：在科技和材料板块中，股东权利得分高的公司回撤幅度显著降低，对回报率影响最大。
• 高管薪酬：与盈利能力挂钩的高管薪酬策略有助于提升基本面表现。
• 审计实践：良好的审计实践能有效降低尾部风险，提升投资安全性。

ESG企业规则与政策展望

• 欧盟：将对《可持续金融信息披露条例》(SFDR)进行修订，但可能延迟至2025年。
• 英国：推出可持续发展披露要求(SDR)，推动绿色金融发展。
• 日本：计划制定日本版ISSB准则，但仅适用于主板上市企业和全球投资者对话公司。
• 美国：气候信息披露规则可能因政治压力推迟，范围3排放要求可能被取消。

气候机会与重点行业

• 巨灾债券：2023年巨灾债券回报率高达19.69%，远超高收益债券，显示其在气候风险中的价值。
• 清洁公用事业：IRA法案推动低碳强度企业增加资本支出，提升市场竞争力。
• 备灾与修复行业：因气候事件频发，相关行业面临持续的通胀压力和投资机会。

结论

2024年全球ESG市场在监管强化、投资者需求和企业战略的推动下，将继续发展。尽管美国市场面临挑战，但欧洲和新兴市场仍将是增长的主要驱动力。公司治理和ESG量化策略在提升投资回报和降低风险方面发挥重要作用，而气候相关投资机会则持续扩大，为市场提供新的增长点。