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电力设备与新能源及公用环保行业周报总结

报告日期

2018年11月23日

核心内容概述

本报告聚焦电力设备与新能源、公用环保行业的最新动态，分析了政策监管、市场进展及投资建议等方面内容。重点包括证监会强化商誉监管、多省发布危废新政、增量配电网试点推进情况以及相关投资评级信息。

主要观点与关键信息

1. 证监会强化商誉监管

• 政策背景：2018年11月16日，证监会发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，旨在规范上市公司商誉减值的会计处理与信息披露。
• 影响分析：这是证监会自2017年以来首次更新《会计监管风险提示》，预计上市公司在2018年年报中将更加严格地披露商誉减值相关信息。
• 行业影响：对于电新及公用环保行业，商誉减值可能对资产负债表和利润表产生影响，但已披露商誉值较小、并购谨慎、内生性增长强劲的公司受影响较小。
• 建议关注标的：国轩高科（买入）、尚纬股份（增持）等。

2. 多省发布危废新政

• 政策动向：山西省、江苏省等地发布危废处理相关新政，川渝两地签订危废跨省市转移合作协议。
• 政策目标：江苏省要求工业危险废物集中处置能力较2017年新增85万吨，年总处置能力达到180万吨以上。
• 行业展望：随着政策推进和关键处置设施配置到位，危废行业或将迎来新一轮发展机遇。
• 建议关注标的：东江环保、金圆股份等。

3. 增量配电网试点项目推进缓慢

• 试点进展：截至2018年10月，仅有83个试点项目完成配电网规划编制，占总批复项目的26%。
• 投资情况：第三批试点项目投资规模普遍在10亿元以下，且244个项目未确定供电范围。
• 政策分析：尽管上半年出台多项政策以推进改革，但因配电定价与盈利预期不明确，社会资本投资热情有所下降。
• 行业判断：改革不能一蹴而就，需在探索中寻找务实方案。

投资评级

• 行业评级：看好
• 投资评级说明：
  • 买入：行业指数相对沪深300指数上涨20%以上；
  • 增持：行业指数相对沪深300指数上涨10%~20%；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数上涨或下跌10%以内；
  • 减持：行业指数相对沪深300指数下跌10%以下。

相关标的建议

风险提示

• 危废新政执行或低于预期；
• 电力体制改革存在试错风险；
• 上市公司业绩可能不达预期。

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报告撰写人

郑丹丹
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