20231026-天风证券-苏美达-600710.SH-23Q3实现归母净利润3.83亿元同比+14.80_结构优化初见成效_3页_734kb

公司报告季报点评：苏美达（600710）2023年三季报深度分析

核心业绩

• 23Q3实现归母净利润383亿元，同比增长1480%，盈利能力显著提升，单季毛利率达56.3%，同比提升11.2个百分点。
• 公司积极推进“双循环”战略，国内市场营收占比提升至60%，国际市场家纺业务逆市增长，出口接单4亿美元。

重点业务进展

• 清洁能源领域持续发力，中标国内外光伏电站项目，成功交付新船15艘，订单覆盖至2026年下半年。
• 国际品牌“辉伦”彰显技术实力，船舶设计融入绿色理念，产能释放可期。

财务状况优化

• 利润端：前三季度归母净利润同比增长137.8%；
• 费用端：期间费用率同比提升0.37pct；
• 资产负债率下降至73%，财务费用同比下降，流动性改善。

投资建议

• 维持“买入”评级，预计2023-24年归母净利润分别为10亿、12亿；
• 当前市值对应9-8倍PE，目标价格94元，维持原估值逻辑。

风险提醒

• 国际贸易波动、大宗商品价格波动、航运价格波动、产业链业务拓展不及预期等。