20260525-铜冠金源期货-铁矿周报_矿难事故影响_铁矿预计反弹_9页_854kb

报告摘要

铁矿石市场分析总结（2026年5月25日）

核心内容概览

本报告主要分析了铁矿石市场在2026年5月25日的行情及影响因素，包括需求端、供应端、行业动态以及相关图表数据。

主要观点

需求端分析

上周铁水产量反弹，但随着淡季深入，铁水产量逐步见顶，需求驱动减弱。
247家钢厂高炉开工率84.14%，环比上周增加0.62个百分点，同比去年增加0.45个百分点。
高炉炼铁产能利用率90.28%，环比上周增加0.56个百分点，同比去年减少1.04个百分点。
钢厂盈利率63.2%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加3.46个百分点。
日均铁水产量240.81万吨，环比上周增加1.48万吨，同比去年减少2.79万吨。

供应端分析

上周全球铁矿石发运总量3205.5万吨，环比增加346.0万吨。
澳洲巴西铁矿发运总量2573.1万吨，环比增加281.2万吨。
澳洲发运量1863.0万吨，环比增加39.8万吨，其中发往中国量1503.0万吨，环比减少65.7万吨。
巴西发运量710.1万吨，环比增加241.4万吨。
港口库存继续减少，全国47个港口进口铁矿库存17114.72万吨，环比下降74.51万吨。
日均疏港量337.75万吨，环比增加1.05万吨。

市场预测

周末山西煤矿发生重大安全生产事故，国务院将展开调查，各地落实安全生产，市场情绪有所支撑。
预计矿价将震荡反弹，但需关注宏观政策及需求变化带来的风险。

关键信息

期货市场表现

SHFE 螺纹钢：收盘价3168元/吨，跌64元，跌幅1.98%。
SHFE 热卷：收盘价3385元/吨，跌61元，跌幅1.77%。
DCE 铁矿石：收盘价792.0元/吨，跌17.5元，跌幅2.16%。
DCE 焦煤：收盘价1162.5元/吨，跌62.5元，跌幅5.10%。
DCE 焦炭：收盘价1731.0元/吨，跌76元，跌幅4.21%。

现货市场

日照港 PB 粉报价 767 元/吨，环比下跌 16 元/吨。
超特粉报价 620 元/吨，环比下跌 25 元/吨。
现货高低品 PB 粉-超特粉价差 147 元/吨。

行业要闻

4月中国进口铁矿砂及其精矿10385.4万吨，环比下降0.8%；1-4月累计进口41858.7万吨，同比增长8.0%。
1-4月全国生铁产量28228万吨，同比下降3.1%；4月生铁产量同比下降3.6%，环比下降3.5%。

图表数据摘要

图表1：全国钢厂盈利率

2022年1月：83%
2023年1月：20%
2024年1月：30%
2025年1月：50%
2026年1月：40%

图表2：日均产量（生铁）

2022年1月：210万吨
2023年1月：220万吨
2024年1月：218万吨
2025年1月：225万吨
2026年1月：230万吨

图表3：全国247家钢厂日均铁水产量

2022年1月：210万吨
2023年1月：220万吨
2024年1月：218万吨
2025年1月：225万吨
2026年1月：230万吨

图表4：全国高炉开工率和产能利用率

2022年1月：开工率74%，产能利用率76%
2023年1月：开工率75%，产能利用率78%
2024年1月：开工率77%，产能利用率75%
2025年1月：开工率83%，产能利用率80%
2026年1月：开工率84%，产能利用率81%

图表5：全球生铁产量

2019-06：110000万吨
2019-12：105000万吨
2020-06：80000万吨
2020-12：115000万吨
2021-06：118000万吨
2021-12：110000万吨
2022-06：115000万吨
2022-12：105000万吨
2023-06：115000万吨
2023-12：110000万吨
2024-06：115000万吨
2024-12：110000万吨
2025-06：115000万吨

图表6：全球粗钢产量

2019-06：16000万吨
2019-12：15000万吨
2020-06：14000万吨
2020-12：16000万吨
2021-06：17500万吨
2021-12：16500万吨
2022-06：17000万吨
2022-12：14500万吨
2023-06：16500万吨
2023-12：15500万吨
2024-06：16500万吨
2024-12：15500万吨
2025-06：14500万吨

图表7-12：澳洲和巴西发货量及库存数据

澳洲发货量（至中国）：2026年12月为1950万吨。
巴西发货量：2026年12月为7100万吨。
澳洲库存：2026年12月为16400万吨。
巴西库存：2026年12月为7100万吨。
粗粉库存：2026年12月为1550万吨。
块矿库存：2026年12月为1550万吨。
精粉库存：2026年12月为1750万吨。
球团库存：2026年12月为390万吨。

图表13-24：库存消费比及月差季节图

全国库存消费比：2026年12月为30%。
铁矿石月差季节图显示不同合约之间的价差变化。

风险因素

宏观政策超预期
需求端不确定性
供应端变化
安全生产事故对市场情绪的影响

投资咨询团队信息

李婷：从业资格号 F0297587，投资咨询号 Z0011509
黄蕾：从业资格号 F0307990，投资咨询号 Z0011692
高慧：从业资格号 F03099478，投资咨询号 Z0017785
王工建：从业资格号 F3084165，投资咨询号 Z0016301
赵凯熙：从业资格号 F03112296，投资咨询号 Z0021040
何天：从业资格号 F03120615，投资咨询号 Z0022965
赵奕：从业资格号 F03153902，投资咨询号 Z0023788

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杭州营业部：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室，电话：0571-89700168

结论

综上所述，铁矿石市场在需求端和供应端均存在波动，但市场情绪因安全生产事故有所支撑，预计矿价将震荡反弹。投资者需关注宏观政策变化及需求波动带来的潜在风险。

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