20251124-国富期货-_早间看点_SGS马棕11月前20日出口环比减40.6_Patria巴西大豆播种率为79.61_9页_2mb

国富期货早间市场报告总结

隔夜行情

• 美国11月制造业PMI初值49.7，服务业PMI初值55，综合PMI初值54.8。
• 美国一年期通胀预期终值4.5%，消费信心指数终值51。

现货行情

• 今日豆油成交5400吨，棕榈油成交3300吨，总成交环比下降71%。
• 全国豆粕成交7.47万吨，较前一日大幅下降21万吨。
• 油厂开机率下降，大豆压榨量预计继续减少。

重要基本面信息

产区天气

• 巴西大豆主产区天气干燥，南部气候条件严峻，可能影响产量。
• 阿根廷大豆产区整体干燥，本生长季土壤水分仍较高，但干旱风险增加。

国际供需

1. 马来西亚11月1-20日棕榈油出口减半，环比减少40.6%，达471,222吨。
2. 美国8月大豆压榨量略高于预期，玉米DDGS产量低于上年同期。
3. 巴西2025/26年度大豆种植完成率仅为79.61%，低于上年同期，部分地区降雨不均导致种植延迟。
4. 阿根廷2025/26年度大豆种植进度为24.6%，已完成计划的24.6%。
5. 欧洲10月油籽压榨量环比增加，欧盟油菜籽和大豆压榨总量达到315.7万吨。
6. 乌克兰表示将因盈利下降减少2026年大豆种植面积，本年度作物已基本收割。

国内供需

• 国内豆油和豆粕成交均出现大幅下滑。
• 近期生猪养殖处于亏损状态，外购仔猪亏损幅度更大。
• 农产品批发价格指数小幅下降，猪肉、牛肉价格有所下跌，鸡蛋和鸡肉价格基本稳定。

宏观要闻

• 美元对人民币汇率下调，人民币升值。
• 中国央行进行多项逆回购操作，实现净投放。
• 美元指数波动，反映美债收益率下滑。

资金流向

• 11月21日期货市场整体资金净流出97.3亿元，其中农产品期货净流出4.31亿元。

其他

• 近期海运干散货运价指数上涨，波罗的海干散货运价指数创2024年3月以来新高。
• 国内金融期货市场资金净流入，农产品期货资金净流出。