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报告摘要

长江期货研究咨询部 7月24日市场分析总结

宏观金融

股指：
上证指数运行区间【2885, 2956】，建议区间操作。国内外经济数据不及预期、美国降息交易等宏观扰动带来震荡，配置需谨慎。

黑色建材

1. 螺纹钢、铁矿石 ：
螺纹钢需求弱于预期，短期抛压显现，暂观望；铁矿石需求偏弱，港口库存持续攀升，短期震荡偏弱，关注区间调整。

有色金属

1. 铜、铝、镍、锡、黄金、白银 ：
- 铜：区间交易，长期降库存支撑下移，短期偏弱但政策预期叠加等待信号。
- 铝 **：**观望为主，氧化铝供应受矿紧缺限制，等待产业链企稳。
- 镍 **：**矿端支撑较强，短期震荡偏弱，维持震荡趋势判断。
- 锡 **：**下游库存去库支撑，等待印尼审批进展，关注库存变化。
- 黄金/白银 ：美联储议息推迟与宏观信号博弈，震荡区间运行，观望为主。

能源化工

1. 原油、橡胶、PVC、烧碱、聚烯烃、尿素、甲醇 ：
- 原油：OPEC保持减产预期，但宏观情绪扰动加剧，短期偏弱。
- 橡胶 **：**库存持续累库，支撑减弱，短期震荡为主，关注14300支撑。
- PVC、烧碱、聚烯烃、尿素 **：**需求季节性低迷，供应偏强，库存高企制约反弹，维持谨慎观望。
- 甲醇 **：**供应收缩、港口库存增加，区间运行。

农业畜牧

1. 豆粕、玉米、鸡蛋、生猪、油脂 ：
- 豆粕 **：**美豆丰产预期压制进口利润支撑，短期谨慎做空，长线逢低布局多单。
- 玉米 **：**短期震荡，需关注政策拍卖节奏；套利关注9-1正套机会。
- 鸡蛋、生猪 **：**产能恢复偏慢，结构矛盾不减，近期调整后仍关注多单机会；警惕远月空头。
- 油脂 **：**天气炒作与政策博弈主导，豆棕菜油谨慎追涨，棕榈油需求改善推动反弹，关注8XXX压力位。