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白糖市场日度分析总结（2023/02/03）

核心内容概览

本报告分析了白糖市场在2023年2月3日的行情，涵盖了国内期货市场、国际原糖市场、进口利润、仓单情况、乙醇折糖对比以及跨期价差等关键指标，并提供了相关市场观点与展望。

国内白糖期货市场

主要合约表现

市场动态

• 郑糖走势：受国际原糖上涨影响，国内白糖期货价格整体走高，但近期有所回调。
• 现货市场：广西现货成交价为5810元/吨，市场情绪相对谨慎，关注补库和下游销售情况。
• 仓单情况：
  • 白糖注册仓单数量为33074吨，日环比无变化。
  • 有效仓单预报数量为1923吨。
• 乙醇折糖对比：
  • 巴西乙醇折糖价为12.39美分/磅，原糖价与乙醇折糖价价差为8.57美分/磅。
  • 乌鲁木齐-新疆、湛江-广东等地区价差分别为#N/A和-102元/吨。
• 跨期价差：
  • SR3-5价差为-28元/吨。
  • SR5-9价差为227元/吨。
• CFTC持仓：
  • 11号糖持仓量为1065027手，持仓变化为+22688手。

国际原糖市场

原糖价格

• ICE原糖：收盘价为21.69美分/磅，日涨幅1.50%，突破前高。
• 5日均值：21.42美分/磅。
• 20日均值：20.14美分/磅。

市场驱动因素

• 供需关系：巴西开榨前供需偏紧，支撑糖价上涨。
• 印度减产：印度本榨季预计减产近5%，进一步加剧全球糖市紧张。
• 巴西政策变化：巴西政府终止乙醇进口免税政策，税率约为16%，对原糖价格形成利好支撑。
• 技术性回调风险：尽管基本面支撑强劲，但需警惕技术性回调，关注21美分支撑位。

进口利润分析

• 巴西：配额内进口利润为正，配额外进口利润为负。
• 泰国：配额内进口利润为正，配额外进口利润为负。
• 总体趋势：进口利润表现不一，需关注国际糖价波动对进口成本和利润的影响。

市场观点与展望

国际原糖

• 中短期国际原糖市场仍受供需偏紧支撑，价格有望继续上涨。
• 需警惕技术性回调风险，关注21美分支撑位。
• 巴西乙醇价格变动可能对原糖市场产生利好影响。

国内白糖

• 国内白糖期货短期以高位震荡偏多为主，关注5800—6000元/吨区间。
• 市场交易情况较节前有所好转，但未达预期。
• 现货价格涨幅减缓，市场情绪趋于谨慎。

资料来源与撰写信息

• 资料来源：同花顺、钢联数据、UNICA、ISMA、OCSB、新湖研究所
• 撰写人：
  • 陈燕杰（执业资格号：F3024535，投资咨询号：Z0012135）
  • 孙昭君（执业资格号：F3047243，投资咨询号：Z0015503）
• 审核人：刘英杰
• 撰写日期：2023/02/03
• 免责声明：本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资建议，仅供参考。