20231204-国泰期货-PVC_下行趋势延续_未来仍有下跌可能_3页_592kb

PVC市场分析总结（2023年12月4日）

核心内容

2023年12月4日，PVC市场整体呈现下行趋势，期货与现货价格均出现不同程度的下跌。市场基本面显示，上游原料价格相对稳定，但下游需求偏弱，导致整体市场承压。分析师梁可方认为，随着12月初PVC装置检修的结束，供应端的回归可能加剧市场压力，若供应增量无法被消化，PVC或将再次陷入累库和价格下跌的周期。

主要观点

• 价格走势：

  • PVC期货主力合约（v2401）收盘价为5842元/吨，较前一日下跌0.81%。
  • 现货价格方面，华东电石法市场价为5680元/吨，下跌1.22%；华南电石法市场价为5800元/吨，下跌1.19%；华北电石法市场价为5470元/吨，下跌0.55%。
  • 价差方面，主力合约与华东电石法价差为-162元，较前一日缩小22元；01-05价差为-173元，较前一日扩大10元。

• 市场趋势：

  • 当前PVC趋势强度为0，表明市场处于中性状态，偏弱信号较为明显。
  • 供应端逐步恢复，但需求端仍显疲软，导致市场整体承压。

• 未来展望：

  • 随着年底临近，下游需求预期转弱，若行业库存因需求不足和供应增加而累积，PVC价格仍可能面临进一步下跌压力。
  • 建议投资者密切关注行业库存变化及上游开工情况，以判断市场走势。

关键信息

原料市场

• 西北地区电石价格持稳运行，乌海地区价格为2700元/吨。

国内市场

• 1日国内现货价格下跌，电石法市场价普遍下滑，乙烯法市场价保持稳定。

国外市场

• CFR中国为745美元/吨，CFR印度为775美元/吨，CFR东南亚为760美元/吨，FOB西欧为795美元/吨，FAS休斯敦为730美元/吨。

期货市场

• 1日主力合约弱势震荡，开盘5890，最高5895，最低5755，收盘5842。
• 基差为-162，1-5月差为-173。

市场建议

• 关注重点：

  • 行业库存变化
  • 上游开工率
  • 下游需求表现
  • 出口订单情况

• 风险提示：

  • 若供应端增量无法被下游需求或出口订单消化，PVC可能再次进入下跌周期。
  • 下游需求疲软与库存累积可能进一步拖累价格表现。

其他信息

• 宏观及行业新闻：

  • 18个省份前三季度GDP增速低于全年目标，但广东、浙江、山东、上海出口保持正增长。
  • 北京、上海、浙江房地产开发投资实现正增长。
  • 中共中央政治局会议强调推动东北全面振兴，认为其具有重要战略地位。

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