2021-06-17-牛津经济研究院-Eurozone_The_winners_and_losers_from_global_tax_reform_8页_290kb

研究简报 | 欧元区

全球税改对欧洲国家的影响

核心内容

全球税改，特别是G7会议达成的协议，旨在设定企业税率的最低标准，并允许各国对其在境内产生的收入征税。根据模型分析，欧洲的受益国将远多于受损国，其中最大的经济体将获益最多。然而，对于卢森堡、爱尔兰、荷兰和匈牙利等国家，税改将对其公共财政造成显著冲击。

主要观点

• 受益国家：德国、法国、意大利和西班牙等国家预计将从税改中获益，其债务与GDP比率将有所下降。
• 受损国家：卢森堡、爱尔兰、荷兰和匈牙利将面临较大的财政压力，尤其是爱尔兰，可能成为欧洲最欠债的国家之一。
• 税改背景：由于疫情对公共财政的影响，各国政府寻求增加税收收入，企业税成为重点。同时，数字经济发展加速了对跨国公司税收分配机制的改革需求。
• OECD框架：BEPS 2.0采用双支柱策略，其中第一支柱扩展了在企业实际运营地的征税权，第二支柱设定全球最低企业税率，目前政治讨论倾向于15%。

关键信息

• 企业税收入占比：大多数欧洲国家的企业税收入占总税收比例较低，但卢森堡、爱尔兰和荷兰例外。
• 税率差异：匈牙利和爱尔兰的有效税率低于15%，而德国、法国等国家的有效税率高于此标准。
• 跨国公司利润分配：美国跨国公司大量在卢森堡、爱尔兰和荷兰登记利润，但这些国家的用户和电商收入占比却较低。
• 外国直接投资（FDI）：卢森堡、爱尔兰和荷兰的FDI占GDP比例较高，但其对外FDI与对内FDI的平衡性也较高。
• 经济依赖度：外国跨国公司在卢森堡和爱尔兰的经济中占重要地位，贡献了大量就业和GVA。

胜者与败者分析

模型依据

基于五个关键指标：（1）企业税收入依赖度；（2）企业税率；（3）利润分配与客户分布；（4）外国直接投资；（5）跨国公司对实体经济的贡献。

主要结论

• 胜者：德国、法国、意大利和西班牙是主要受益国，其债务与GDP比率预计会下降。
• 败者：卢森堡、爱尔兰、荷兰和匈牙利将面临较大财政压力，其中爱尔兰的债务与GNI*比率可能上升近9个百分点。
• 爱尔兰的特殊性：爱尔兰企业税收入高度集中于少数跨国公司，若其中一半迁离，其债务比率将显著上升。
• 卢森堡与荷兰：尽管面临挑战，但其债务比率相对可控，且跨国公司仍可能享受有利的税收待遇。

税改对经济与财政的影响

潜在风险

• 经济依赖：卢森堡、爱尔兰和荷兰的经济高度依赖跨国公司，税改可能导致投资和利润转移，进而影响经济增长和财政表现。
• 债务比率变化：在BEPS 2.0情景下，卢森堡的债务与GDP比率将上升6个百分点，爱尔兰和荷兰上升约5个百分点，匈牙利上升2.5个百分点。
• GNI*指标：对于爱尔兰，使用修改后的GNI*指标更能反映其真实经济状况，因此其债务比率影响更为显著。

税改实施与未来展望

现状与挑战

• G20会议：2021年G20会议将是全球税改协议的重要节点，但达成全面协议仍面临挑战。
• 欧洲实施：欧洲委员会计划提出新的指令以统一实施第一支柱，第二支柱则需修改现有法规并制定新法律。
• OECD评估：OECD预计全球企业税收入将增加3.2%（约800亿美元），但未提供区域或国家层面的细分数据。

未来影响

• 财政收益：除卢森堡、爱尔兰、荷兰和匈牙利外，其他欧洲国家的企业税收入将有所增加。
• 政策调整：受益国可能进一步优化税收政策以最大化收益，而受损国则需考虑提高税率或调整财政政策以应对收入流失。

税改历史与进展

重要提案与改革

BEPS 2.0设计要素

总结

全球税改（BEPS 2.0）对欧洲国家的影响存在显著差异。受益国包括德国、法国、意大利和西班牙，其债务与GDP比率将有所下降。受损国主要为卢森堡、爱尔兰、荷兰和匈牙利，尤其是爱尔兰，其债务与GNI*比率可能大幅上升。税改将影响跨国公司的利润分配与投资决策，对欧洲经济和财政带来深远影响。尽管存在不确定性，但改革进程已进入关键阶段，未来几个月的G20会议将决定税改的最终走向。