20240630-东吴证券-汽车智能化6月报_华为ADS_3.0上车在即_战略看好L3智能化_39页_1mb

汽车智能化L3渗透率与投资分析报告总结

核心要点

L3高级智能驾驶渗透率

1. 渗透率数据：
   本月（2024年5月）L3级智能驾驶渗透率49%，环比增长4个百分点；准L3级智能驾驶汽车销量渗透率61%，环比增长16个百分点，主要因特斯拉FSD销量回升。

   • 一线/二线城市表现尤为突出：一线城市L3智驾渗透率已达100%，二线城市达67%，显著高于全国平均水平。

2. 分车企表现：

   • 希望、小鹏、问界的L3渗透率均较高，其中希望智驾类型车型环比增长5%-1%，问界M9等华为系车型贡献较大。

功能升级与测试

1. 小鹏与华为进展：

   • 小鹏5月发布AIDAY国内首个量产端到端大模型，智驾能力提升2倍，7月将全量推送“黑名单式”XNGP全国功能。
   • 阿维塔将首批搭载华为ADS30，6月29日开启智驾体验活动。
   • 特斯拉FSD V12端到端版本已显著提升行驶流畅性和道路覆盖率，但仍存在小部分复杂场景需接管。

2. 对比表现：

   • 特斯拉：驾驶流畅性、道路覆盖领先，但部分场景仍需改进。
   • 华为：除环岛/掉头场景外整体领先，驾驶策略偏激进。
   • 小鹏：策略保守，道路覆盖略低于华为，但整体可用场景体验较好。

区域政策发展

• 国内：工信部等四部门联合启动智能网联汽车准入与上路试点；上海、深圳、北京密集发布政策，推动车路云一体化及自动驾驶商业化。
• 国际：韩国、德国分别推进全无人驾驶乘用车及地方公共交通无人驾驶测试。

投资建议

• 重点推荐：
  华为系玩家（长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车）、头部新势力（小鹏、希望）、转型车企（吉利、上汽、长城、广汽）。
  核心增量部件：域控制器（德赛西威、经纬恒润、华阳集团、均胜电子）、线控底盘（伯特利、耐世特、拓普集团）。

风险提示

• 技术迭代及政策推进不及预期的风险；
• 华为、小鹏等车企销量低于预期。

结语

本轮行业趋势显示高阶智慧驾驶快速商业化，区域渗透率分层显著，政策协同有力，未来国内车企全球化天花板进一步打开。敬请投资者理性评估风险，动态调整配置策略。

报告共计约1526字，重点凸出L3渗透率趋势、头部厂商动态、政策动向及投资机会，供决策参考。