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塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货发布，主要针对塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个品种进行短期和中期走势分析，并提供日内操作建议及策略参考。报告指出，当前市场整体偏弱震荡，主要受库存去化缓慢、原材料价格下跌及新增产能释放等多重因素影响。

主要观点

塑料（LLDPE）2109合约

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略参考：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 利多因素：外盘现货价格略有下调，但进口利润倒挂仍显著；山东地区棚膜订单逐步跟进，农膜开工率提升；防疫物资需求增加。
  • 利空因素：布伦特原油价格下跌至69美元/桶；韩国生产商出口量增加，导致CFR东北亚乙烯价格下跌30美元/吨；国内新增产能逐步释放，供应增加；石化库存持续上升，社会库存偏高；塑编袋需求虽有所增加，但部分厂家仍亏损，开工率维持在51.8%。

聚丙烯（PP）2109合约

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略参考：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 利多因素：外盘现货价格略微下调，进口利润倒挂幅度依然较大；BOPP开工率稳定在60.8%，价格稳定，成交有所好转，订单积累充足；防疫物资需求增加。
  • 利空因素：布伦特原油价格跌至69美元/桶；CFR中国丙烯价格下跌5美元/吨至996美元/吨；国内新增产能逐步释放，包括天津石化、福基二期、青岛金能等；部分煤化工企业重启开车，PP开工率升至90.5%；洪涝灾害虽增加塑编袋需求，但部分厂家仍亏损，开工率维持在51.8%；部分检修装置计划开车，标品排产比例有增加预期；石化库存去化放缓，社会库存偏高。

关键信息

• 市场整体趋势：塑料和PP均呈现偏弱震荡格局，短期和中期走势一致。
• 供需关系：
  • 供应端：国内新增产能逐步释放，包括山东寿光、浙江石化二期等，预计供应量将增加。
  • 需求端：农膜和BOPP膜成交有所好转，但塑编袋需求虽有提升，仍未能有效拉动开工率。
• 库存情况：上周聚烯烃石化库存为71万吨，较前一周增加6.5万吨，较去年同期增加2.5万吨，社会库存偏高，去化压力较大。
• 原材料价格：原油和乙烯、丙烯价格下跌，对塑料和PP形成成本端压力。
• 行业动态：部分煤化工企业进入检修，但月底有装置重启预期；部分厂家仍处于亏损状态，开工率维持低位。

操作建议

• 塑料（LLDPE）：建议投资者在价格高位时考虑做空操作。
• 聚丙烯（PP）：同样建议在价格高位时采取逢高做空策略。
• 风险提示：市场存在不确定性，投资者应密切关注库存变化、原材料价格波动及政策动向，合理控制风险。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应根据自身情况独立判断，必要时咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。