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生猪期货早报总结

报告日期：2025-06-26
作者：王明伟，大越期货投资咨询部
从业资格证号：F0283029，投资咨询资格证号：Z0010442，联系方式：0575-85226759

核心观点：

• 生猪市场预计节后供需双减，猪价短期回归震荡格局，LH2509合约区间震荡在13800-14200元/吨。
• 供应方面，节后出栏积极性减弱，存栏量环比减少0.8%，同比稍降，利多；需求受消费意愿回落影响，利空。
• 基差显示现货升水期货，库存和盘面数据偏多；主力持仓净空，偏空。

基本面分析：

• 供给端：生猪存栏量下降，出栏量减少，出栏均重下降。
• 需求端：五一小长假后猪肉消费冷淡，进口猪肉关税提振信心，但整体消费预期悲观。
• 价格与基差：现货全国均价14390元/吨，基差390元/吨，升水期货，多空因素对冲。
• 风险点：出栏增加或需求不振可能加剧下行风险；收放储政策影响价格波动。

市场动态：

• 近期要闻：中国对美国和加拿大猪肉进口加征关税，提振信心；五一节后现货价格震荡偏弱。
• 持仓数据：主力净空头减少，盘面看涨因素有限。

结论：参考使用，不构成投资建议，风险自担。