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格林大华期货早盘提示：焦煤焦炭

本报告旨在快速提示焦煤焦炭相关市场情况及早盘看法。

行情复盘：
昨日，焦煤主力合约JM2601收盘于1268.5元，开盘上涨1.24%；焦炭主力合约J2601收盘于1753.0元，开盘上涨1.39%。夜盘时段，JM2601收于1286.0元，涨幅1.38%；J2601收于1770.5元，涨幅扩大至1.0%。

重要资讯解读：

1. 金融强国建设： 中央金融办副主任王江强调“十五五”时期（未来五年）金融强国建设包含七项主要任务，其中涉及完善中央银行制度、促进资本市场稳定发展、提升金融监管能力等，并间接利好国家支持的行业。
2. 关税政策调整： 国务院关税税则委员会宣布，自2025年11月10日起，暂停执行部分对美加征关税。对原产于美国的进口焦煤保持10%的加征关税税率，本轮调整仅暂停24%税率的加征（焦煤进口关税或有阶段性缓和）。但需注意关税政策变化可能带来的成本和技术层面影响。
3. 洗煤厂数据： 本周（观测样本）全国314家独立洗煤厂产能利用率提升，但绝对值仍偏低。精煤日产增加，但库存亦有所累积，表明供给有所释放但市场需求未能同步明显扩张。

市场分析与交易策略：

• 市场逻辑： 焦煤现货价格呈现偏强态势，焦炭在成本支撑下已完成三轮提涨。但整体来看，钢材价格低企导致钢厂利润微薄，山西部分钢厂已开始减产，预期铁水产量将见顶回落，双焦（焦煤和焦炭）需求预计将在第四季度缓慢下滑。
• 价格展望： 尽管预期后期需求偏弱可能引导焦煤现货价格回调，但目前盘面底部支撑稳固。同时市场缺乏持续上涨动力。预计短期内双焦呈现区间震荡走势。
• 交易建议： 短期内，交易者需关注：盘面在回调并小幅拉涨后，上涨动能是否能持续。建议在区间内操作，警惕如果现货市场降温导致盘面价格回落的风险。

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