20170813-中泰证券-汽车和汽车零部件行业周报_车辆购置税法征求意见_税率仍为10__14页_795kb

汽车行业周报总结

核心内容

本报告为汽车与零部件行业周报，重点分析了本周市场表现、行业政策变化及重点公司动态，同时探讨了新能源汽车、自动驾驶等领域的投资机会与行业趋势。

主要观点

• 车辆购置税法征求意见：税率维持在10%，征税对象扩展至汽车、摩托车、挂车和有轨电车，采用税制平移方式将《条例》上升为法律，确保税法平稳实施。
• 市场表现：本周A股汽车与零部件板块整体下跌1.3%，整车子板块下跌1.1%，汽车服务子板块下跌1.5%，汽车零部件子板块下跌2.0%。沪深300指数下跌1.6%。部分个股如天润曲轴、上汽集团、长城汽车表现较好，而中国重汽、银轮股份、潍柴动力跌幅较大。
• 行业发展趋势：汽车行业整体增速平稳，但结构性变化带来投资机会。包括自主品牌崛起、零部件国产替代、新能源汽车产业链发展、自动驾驶技术应用等。
• 投资建议：建议关注具备技术储备和创新能力的自主品牌车企，如吉利汽车、长安汽车、长城汽车；核心零部件领域如万里扬、双林股份、精锻科技；以及通过外延并购进行产品升级的企业如均胜电子、宁波华翔、中鼎股份、银亿股份。同时，新能源汽车和自动驾驶领域也有较多关注点。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：150家
• 行业总市值：2238352.43百万元
• 行业流通市值：1766278.04百万元

重点公司表现

行业要闻

• 智能定制SUV上市：上汽大通D90上市，具备ACC自适应巡航、LKA车道保持辅助、APA自动泊车等先进功能，提供多种座椅布局，空间宽敞，配备斑马智能互联系统。
• 博世南京工厂建设：投资7.79亿元建设再生制动系统工厂，计划2019年投产，2024年产能达320万台。
• 马自达推出第二代创驰蓝天发动机：采用HCCI技术，燃效提升30%，计划在2017年法兰克福车展亮相，2018年将搭载于新一代马自达3。
• 吉利与沃尔沃成立合资公司：领克品牌将受益于沃尔沃技术，计划在2018年推出三款车型。
• 宝马电动化战略进展：公布第一款纯电动MINI量产车信息，计划2019年投产，同时推进新能源汽车生产布局。

行业政策与趋势

• 多个国家宣布禁售燃油车时间表：如英国、法国等，但专家认为燃油车在短期内仍难以被全面取代，传统燃油车与新能源汽车将长期并存。
• 高精地图与定位对自动驾驶的重要性：高精度地图和定位技术是实现高级自动驾驶的重要基础设施，能提升系统稳定性与行驶安全性。
• 投资评级说明：股票评级分为买入、增持、持有、减持，行业评级分为增持、中性、减持，均基于未来6-12个月的相对市场表现。

风险提示

• 2016年购置税政策对销量的透支过高，可能影响2017年预期。
• 新能源汽车存量增加可能导致更多问题，从而引起政策收紧。
• 交通事故可能引发政策调整。
• ADAS国产化进度可能不及预期。

结论

汽车行业面临结构性变革，政策支持与技术进步并行，新能源与自动驾驶成为未来重点发展方向。投资者应关注具备技术实力和市场潜力的企业，同时警惕政策和市场风险。