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20250124 纯碱玻璃市场周报 - 简要总结

市场回顾与展望：

1. 纯碱：本周市场震荡偏弱，国内纯碱产量小幅上升，因多数装置正常运行。下游需求疲软，补库基本结束，新订单减少。物流运输受限，费用增加，局部天气影响交货。企业库存总体略有下降，或因节前备货增加。
2. 玻璃：周内国内浮法玻璃日熔量稳中趋缓，全国企业库存延续下降趋势，尤其华北地区出货量减少，临近春节行业逐步放假。华中地区则因转库操作而产销一般良好；华南部分企业通过政策刺激库存转移。深加工订单持有量回落，节后订单不明朗。

期货市场表现：

• 纯碱主力合约周跌幅约0.2%，玻璃主力合约则下跌明显，周跌幅达3.92%。
• 跨期价差显示：纯碱5-9合约价差-69，玻璃5-9合约价差-44。
• 持仓方面，纯碱前20名席位净空维持，情绪偏悲观；玻璃由净空转净多，情绪略有乐观。

现货与基差情况：

• 近期纯碱现货价格上涨，玻璃现货价格则下滑，导致纯碱-玻璃价差扩大111元/吨。
• 基差变化：纯碱基差走弱；玻璃基差走强，反映期货合约向现货价格趋近。

上游及下游动态：

• 上游：原盐价格稳定，合成氨价格下跌。
• 下游：玻璃深加工企业订单下滑，订单周期降至50天，市场预期春节期间需求调整影响加大。

产能与库存更新情况：

• 纯碱综合产能利用率环比上升0.47%，纯碱产量增长0.54%，库存下降0.46%。
• 玻璃则出现日熔量下滑和产能利用率下调；总库存环比下降，折库存天数略降，显示行业整体去库速度放缓。

总结，当前纯碱与玻璃市场面临产量增长、需求疲软、物流瓶颈等多重因素压力。建议短期投资者关注主力合约给出的交易区间操作机会，同时审视库存变化对后期供需的影响。