20241014-银河期货-新季花生陆续上市_花生盘面高位回落_19页_660kb

银河期货花生品种周度分析报告总结

银河期货研究员 刘大勇

核心逻辑

新季花生上市量增加，全国主要产区如山东、河南、东北地区价格普遍回落。河南花生价格已跌破40元/斤，进口花生价格偏弱，国内油厂持续下调收购价格。贸易商备货谨慎，下游需求仍然疲软，花生现货与期货价格双双承压。

价格与基差分析

• 国内花生市场：山东大花生米39.0元/斤，河南新花生均价约39元/斤，辽宁昌图白沙价格在39元/斤，吉林扶余白沙40元/斤。油厂采购价多数在7100-7350元/吨之间。
• 进口花生：苏丹米价格降至7200元/吨，塞内加尔米价稳于7800元/吨。

开机率与库存

油厂开机率处于低位，本周开机率为53%，压榨量约为7.1万吨，到货量减少至约6.1万吨。油厂花生库存45万吨，较上周下降；花生油库存减少至38万吨。

压榨利润与基差

压榨利润有所回升，主要由于原料采购成本下降。花生粕价格稳定在3200元/吨，一级花生油均价略跌至14000元/吨。

交易建议

短期价格呈现偏弱震荡，操作区间7800至8200元/吨。盘面仓单成本约为7900元/吨，略升水。价差1-4月为-152，反套策略适配。建议“反弹做空”，卖出PK501-C-8400期权。

进口与库存变动

花生仁进口同比减少约14.4%，而出口有所增长；花生油净进口基本持平。国内港口库存有所减少，但进口依赖度依然存在。下游压榨厂开机率维持低位，库存消化缓慢。

市场展望与风险提示

市场前景预期偏空，建议关注下游需求改善、进口政策变化等可能影响供过于求格局的因素。加强资金和库存风险控制。

免责声明

本报告基于现有市场数据和公司立场，不构成对任何具体操作的建议。银河期货对报告的准确性、完整性不做保证，读者需据此自行判断并独立承担责任。