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银河塑料与PP早评总结

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司能化投资研究部研究员周琴于2022年12月9日发布的塑料与聚丙烯（PP）早评。报告主要围绕塑料与PP期货的近期走势、现货市场情况、行业开工数据以及交易策略进行分析，旨在为投资者提供市场参考。

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塑料（L）市场分析

【行情复盘】

• 塑料L2305昨日呈震荡走势，收盘于7938点，上涨0.04%或3点。
• 夜盘收于7976点，整体走势偏稳。

【现货市场】

• 华北LLDPE现货价格下跌，幅度在20-50元/吨。
• 成本端支撑减弱，市场心态偏弱，积极让利出货。
• 实盘成交价格为7042吉化8200元/吨。

【重要资讯】

• 本周农膜开工率下降2个百分点至52%，包装开工率下降1个百分点至57%，管材开工率下降2个百分点至44%。
• 其他行业开工率暂稳，下游主流开工率在44%-57%之间。
• PE整体开工负荷为82.12%，较上周下降1.58个百分点。

【交易策略】

• 塑料前期震荡上涨，主要因基本面压力不大且库存偏低，市场交易逻辑偏向宏观。
• 宏观和地产政策频出，加上01合约临近交割，盘面上涨收基差。
• 当前基差已平水甚至贴水，进口利润较好，但上周库存累库，基本面压力边际增加。
• 油价大跌，短期市场震荡偏弱。

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聚丙烯（PP）市场分析

【行情复盘】

• PP2305昨日震荡下跌，收盘于7675点，下跌0.51%或39点。
• 夜盘收于7692点，上涨0.22%或17点。

【现货市场】

• PP现货市场价格有所松动，偏弱整理。
• 成本支撑减弱，下游观望情绪较高。
• 贸易商积极让利出货以促成交，市场重心下移。
• 拉丝主流价格在7750-7800元/吨之间。

【重要资讯】

• 本周国内聚丙烯装置开工负荷率为82.55%，较上周下滑0.75个百分点，较去年同期下降6.95个百分点。
• 本周装置停车损失量约9.14万吨，较上周增加1.2万吨。
• PP下游塑编样本企业开工负荷在43%左右，较上周下降2个百分点，主要因华中个别企业停车。
• BOPP市场用户以刚需补货为主，成交放量有限，开工保持稳定。
• 注塑加工企业订单一般，开工率与上周基本持平。

【交易策略】

• PP前期震荡上涨，主要受宏观和地产政策影响，01合约临近交割推动价格上涨。
• 当前基差已平水甚至贴水，进口利润较好，但上周库存累库，基本面压力有所增加。
• 油价大跌，短期市场震荡偏弱。

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关键信息汇总

项目	塑料（L）	聚丙烯（PP）
期货走势	震荡上涨，夜盘微涨	震荡下跌，夜盘微涨
现货价格	华北LLDPE下跌20-50元/吨	偏弱整理，拉丝主流7750-7800元/吨
开工率	农膜52%，包装57%，管材44%	装置开工82.55%，较上周下降0.75%
库存变化	上周库存累库	上周库存累库
基差情况	平水或贴水	平水或贴水
成本支撑	明显减弱	明显减弱
市场情绪	负面	谨慎观望
交易建议	短期震荡偏弱	短期震荡偏弱

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作者与免责声明

• 作者：周琴，期货从业证号F3076447，投资咨询证号Z0015943。
• 联系方式：021-65789376，zhouqin_qh@chinastock.com.cn。
• 免责声明：本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。

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总结

整体来看，塑料与PP市场均呈现震荡偏弱态势，主要受油价下跌及基本面压力边际增加影响。尽管前期市场受宏观政策推动上涨，但当前成本支撑减弱，库存增加，市场情绪转为谨慎。建议投资者关注后续政策变化与库存动态，谨慎操作。