20241023-冠通期货-原油_震荡上行_3页_443kb

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冠通研究对当前原油市场行情展望为“震荡上行”，并建议采取区间操作策略。

地缘政治方面，以色列对伊朗的军事打击计划表示克制，相关信息有所降温。同时，石油输出国组织（欧佩克）及其非欧佩克伙伴国（OPEC+）决定将原定的、为期220万桶/日的自愿减产措施延长至11月底，并保持灵活回撤减产的可能。

供需动态方面，欧美汽油消费旺季结束，叠加经济下行压力加大，原油需求预计面临回落压力。近期国际能源署（IEA）及欧佩克连续下调对2024、2025年全球原油需求增速的预期，预示需求前景偏弱。尽管10月11日美国EIA数据显示原油、汽油、精炼油库存意外大幅减少（超预期去库），但当前IEA预测值更倾向于需求疲软。

供给方面，OPEC 8月产量环比下降，而美国原油产量持续增加，并且其成品油供应量周平均较去年同期大幅上升，汽油环比需求大幅下降。总体来看，中东局势暂无实质性影响，地缘溢价已部分被反映在价格中。目前，原油价格虽经历前期下跌后底部支撑显现，成品油去库提供支撑，但地缘风险和需求预期差同时存在不确定性。

基于以上分析，判断原油可能进入盘整行情。期货主力合约2412在近期交易中有所上涨，出现区间运行形态。

风险提示：任何投资均存在风险。本报告内容基于公开信息，对操作建议仅供参考，不构成投资决策依据。投资者在入市前应谨慎评估风险。