20170806-浙商证券-国内经济高频数据跟踪_各城销售持续分化_汽车消费加速回暖；工业品价格持续反弹_13页_2mb

报告摘要

国内经济高频数据跟踪总结（2017年8月第一周）

核心内容

本报告聚焦于2017年8月第一周国内经济高频数据，重点分析房地产、汽车、出口及工业品价格等领域的表现，揭示市场趋势与政策影响。

主要观点

1. 房地产销售持续分化

各城市商品房销售情况分化显著，受“因城施策”影响，一线城市销售同比降幅较大，但三四线城市销售表现强劲。
30大中城市商品房成交面积同比增速为 -40.4%，较6月（-33.5%）降幅扩大。
碧桂园作为三四线城市布局主力，7月销售面积增速由24%升至40%，而恒大受去年高基数影响，增速下滑但销售面积仍高于前6个月均值。
预计1-7月全国房屋销售面积累计增速约为15.5%。
100大中城市土地溢价率连续两个月下滑，土地供应面积环比下降34.8%，土地市场有所降温。

2. 汽车消费加速回暖

7月车市起步平稳，随后加速回暖，第三周零售日均销量达4.98万台，同比增长13%。
批发端表现强劲，第三周厂家批发量达4.87万台，同比增长14%。
汽车消费逐步恢复，房地产与基建需求稳健，带动车市回暖。

3. 出口指数维持高位

中国出口集装箱运价指数8月4日当周环比下降1.02%，但8月以来同比增速仍达23.2%，略低于7月24.1%。
上海出口集装箱运价指数8月以来同比增速为31.9%，高于7月26.4%。
出口贸易景气度保持较高水平，运价指数仍位于高位。

4. 工业品价格持续反弹

PPI同比增速预计反弹至5.7%-5.9%，主要受钢铁、铁矿石、原油等价格上涨带动。
钢铁价格连续五周回升，螺纹钢价格环比增长4.5%，同比增速达59.9%。开工率保持高位，库存水平较低，钢价仍有上行空间。
原油价格由前期低位反弹，7月WTI原油价格环比上升9%，8月4日价格同比增速为18.2%，略低于7月。
煤炭价格结束连续三个月环比下降，7月环比增长1%，8月同比增速为33.7%。
铁矿石价格持续反弹，7月环比增长11.2%，8月同比增速达23.9%。
基本金属方面，LME3个月铜价环比上升7.9%，SHFE铝价环比上升3.2%，锌价、铅价也小幅上涨。

关键信息

房地产

30大中城市商品房成交面积同比增速为-40.4%，降幅扩大。
广州出台政策限制不接受政府价格指导的项目网签，热点楼市仍处于收紧阶段。
碧桂园销售表现优于恒大，7月销售面积增速达40%。
100大中城市土地溢价率连续两个月下滑，土地市场有所降温。

汽车

7月车市回暖，零售和批发端均表现良好。
第三周零售日均销量4.98万台，同比增长13%。
第三周厂家批发量达4.87万台，同比增长14%。

出口

出口集装箱运价指数维持高位，8月以来同比增速为23.2%，略低于7月。
上海出口集装箱运价指数同比增速为31.9%，高于7月。

工业品价格

钢铁：价格持续上行，库存低位，钢价仍有上涨空间。
铁矿石：受钢铁需求影响，价格持续反弹。
原油：价格由低位反弹，但同比增速略有下降。
煤炭：价格保持平稳，政策调控下维持震荡。
基本金属：铜价明显上升，铝价受供给侧改革提振。

物价

猪肉价格：8月初同比降幅扩大至-25.3%，拖累CPI。
蔬菜价格：8月初同比增速达10.7%，对CPI形成正贡献。
水果价格：8月初同比增速为0%，略有回升。

图表概览

图1：上中下游主要产业链
图2：截止8月4日重点高频指标变化
图3：8月以来30大中城市销售同比降幅收窄
图4：7月100大中城市土地溢价率环比下降10%
图5：7月土地市场降温
图6：7月第三周零售车市走强
图7：7月第三周厂家批发走势较强
图8：8月4日CCFI指数环比下降1.02%
图9：8月4日SCFI指数位于高位
图10：7月电影消费同比增速放缓
图11：8月以来日均耗煤量高于7月均值
图12：发电耗煤量同比增速有所放缓
图13：螺纹钢价格周环比增长2.4%
图14：螺纹钢价格同比增速小幅提升
图15：全国钢厂开工率小幅下降
图16：钢贸商螺纹钢库存回升
图17：各类钢铁库存维持低位
图18：钢铁社会总库存维持低位
图19：水泥价格指数小幅下降但仍处高位
图20：水泥价格维持高位
图21：水泥价格同比增速略低于7月
图22：玻璃价格小幅上升
图23：PTA价格小幅下降
图24：PTA开工率上升
图25：原油价格小幅下降
图26：WTI原油同比增速为18.2%
图27：环渤海动力煤价格与上周持平
图28：炼焦煤价格环比上升1.58%
图29：动力煤港口库存下降
图30：6大电厂煤炭库存下降
图31：PB粉矿价格回升
图32：港口铁矿石库存小幅上升
图33：铁矿石价格增速反弹
图34：铜价明显上升，反映全球需求回暖
图35：铝价受供给侧改革影响小幅上行
图36：猪肉价格同比降幅扩大
图37：蔬菜价格同比增速提升，水果价格回落

投资评级说明

股票投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 买入：+20%以上
- 增持：+10%~+20%
- 中性：-10%~+10%
- 减持：-10%以下
行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。
- 看好：+10%以上
- 中性：-10%~+10%
- 看淡：-10%以下