1998年-世界发展银行全球_Contingent_Liabilities_for_Infrastructure_Projects___Implementing_a_Risk_Management_Framework_for_Governments_4页_544kb

报告摘要

文档总结：基础设施项目中的或有负债风险管理

核心内容

本文档探讨了政府在管理基础设施项目中的或有负债（contingent liabilities）时应采用的现代风险管理框架。该框架借鉴了私营部门的风险管理实践，旨在帮助政府更有效地识别、衡量、预算和储备资金以应对潜在的损失，从而避免因突发成本增加而导致的预算压力。

主要观点

或有负债的特殊性
政府提供的担保通常只有在特定事件发生时才需要履行，因此不会立即产生支出，这使得或有负债在政府预算中不显眼，也缺乏相应的储备资金。
风险管理框架的引入
本文提出一个集成的风险管理系统，适用于公共部门，包括以下六个主要步骤：
- 识别政府的风险暴露；
- 测量或量化预期和非预期损失；
- 在预算过程中为预期成本做准备；
- 评估政府对风险的承受能力；
- 基于风险承受能力制定储备政策；
- 实施风险缓解和控制机制，并持续监控和评估风险暴露。
风险分类与评估
风险应按照四个通用类别进行评估：财务风险、运营风险、业务风险和事件风险。政府需通过概率分布和估值模型来分析预期和非预期损失。
预算与风险对冲
政府应将风险暴露纳入预算控制机制，如通过发布风险暴露数据、设定信用限额或绩效指标，以实现更有效的资源分配。同时，应采用现值计算方法，而非传统的现金预算方法，以更准确地反映风险成本。
储备资金的设置
储备资金应基于风险承受能力设定，政府可以选择采用“加总法”或“组合风险价值法”来确定储备规模。加总法会高估整体风险，而组合风险价值法则更精确地考虑了不同担保之间的相关性。
储备资金的投资策略
储备资金应投资于能够有效对冲政府成本的资产，以实现资产最大价值。政府还需考虑储备资金是否应存放于国内或国外，以规避汇率风险并提高担保的市场价值。