20251215-瑞达期货-热轧卷板产业链日报_1页_439kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了2025年11月中国热轧卷板（HC）及相关产业链的市场数据和行业动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况以及行业消息等多个方面。整体来看，市场呈现震荡走势，供需关系偏弱，宏观政策对市场情绪产生一定影响。

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一、期货市场分析

主要数据指标：

• HC主力合约收盘价：3,233元/吨，环比上涨11元。
• HC主力合约持仓量：1,224,554手，环比增加34,067手。
• HC合约前20名净持仓：36,272手，环比增加27,479手。
• HC1-5合约价差：5元/吨，环比下降3元。
• HC上期所仓单日报：131,304吨，环比减少4,724吨。
• HC2605-RB2605合约价差：159元/吨，环比下降13元。
• HC主力合约基差：57元/吨，环比上涨9元。

主要观点：

• 期货市场整体偏震荡，HC主力合约低开后反弹。
• 市场情绪受宏观政策影响，如中钢协将钢铁产品纳入出口许可证管理，旨在规范出口，推动行业高质量发展。
• 技术面上，MACD指标显示低位整理，短期波动可能加剧。
• 建议短线交易，注意风险控制。

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二、现货市场情况

主要数据指标：

• 杭州4.75热轧板卷：3,290元/吨，环比上涨10元。
• 广州4.75热轧板卷：3,260元/吨，环比上涨10元。
• 武汉4.75热轧板卷：3,310元/吨，环比持平。
• 天津4.75热轧板卷：3,170元/吨，环比持平。

主要观点：

• 现货市场价格整体稳中有升，部分城市价格小幅上涨。
• 热卷终端需求表现相对较强，但库存去化受阻，市场仍需关注供需变化。

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三、上游情况分析

主要数据指标：

• 青岛港61.5%PB粉矿：776元/湿吨，环比下降4元。
• 唐山6-8mm废钢：2,140元/吨，环比持平。
• 河北Q235方坯：2,940元/吨，环比持平。
• 45港铁矿石库存量：15,427.86万吨，环比增加131.52万吨。
• 样本焦化厂焦炭库存：49.96万吨，环比增加5.51万吨。
• 样本钢厂焦炭库存量：635.22万吨，环比增加9.97万吨。
• 河北钢坯库存量：111.65万吨，环比减少1.60万吨。

主要观点：

• 原料端价格有所下调，但库存量增加，显示供应端压力仍存。
• 钢厂焦炭库存增加，可能反映采购节奏放缓或需求减弱。
• 钢坯库存略有下降，表明部分需求释放。

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四、产业情况分析

主要数据指标：

• 247家钢厂高炉开工率：78.61%，环比下降1.53%。
• 247家钢厂高炉产能利用率：85.9%，环比下降1.16%。
• 样本钢厂热卷产量：308.71万吨，环比下降5.60%。
• 样本钢厂热卷产能利用率：78.86%，环比下降1.43%。
• 样本钢厂热卷厂库：84.03万吨，环比增加4.11万吨。
• 33城热卷社会库存：313.06万吨，环比下降7.37%。
• 国内粗钢产量：6,987万吨，环比下降213万吨。
• 钢材净出口量：948.40万吨，环比增加20.40万吨。

主要观点：

• 钢铁行业整体产量下降，但出口量有所回升。
• 高炉开工率和产能利用率均下降，显示生产活动趋缓。
• 热卷产量和库存均呈现下降趋势，但厂库增加，说明部分库存可能在钢厂内部积累。
• 社会库存减少，显示终端需求有所释放。

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五、下游情况分析

主要数据指标：

• 汽车产量：353.16万辆，环比增加17.29万辆。
• 汽车销量：342.90万辆，环比增加10.69万辆。
• 空调产量：1,420.40万台，环比减少389.08万台。
• 家用电冰箱产量：878.80万台，环比减少133.96万台。
• 家用洗衣机产量：1,103.50万台，环比减少74.99万台。

主要观点：

• 汽车行业产量和销量均有所回升，显示需求韧性。
• 家电行业产量整体下降，可能受季节性因素影响。
• 下游需求分化明显，汽车表现较好，而家电需求偏弱。

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六、行业消息

1. 国家统计局数据显示：
   • 2025年11月，中国粗钢产量6,987万吨，同比下降10.9%。
   • 生铁产量6,234万吨，同比下降8.7%。
   • 钢材产量11,591万吨，同比下降2.6%。
   • 1-11月，粗钢产量89,167万吨，同比下降4.0%。
   • 生铁产量77,405万吨，同比下降2.3%。
   • 钢材产量133,277万吨，同比增长4.0%。
2. 2025年1-11月份，全国固定资产投资（不含农户）444,035亿元，同比下降2.6%。其中，民间固定资产投资同比下降5.3%。11月环比下降1.03%。

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七、观点总结

• 热卷市场整体偏震荡，短期波动或加剧。
• 需求端表现分化，汽车需求较强，家电需求偏弱。
• 供应端受政策影响，出口管理趋严，但出口量仍有一定增长。
• 建议投资者关注短线波动，注意风险控制。

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八、重点关注

• 重点关注政策对出口的影响。
• 关注下游需求变化及库存去化情况。
• 技术面指标低位整理，需警惕市场波动风险。

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数据来源：第三方数据
研究员：蔡跃辉
期货从业资格号：F0251444
期货投资咨询从业证书号：Z0013101

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