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LLDPE市场分析总结（2024年6月23日）

核心内容概述

2024年6月23日，LLDPE市场整体呈现区间震荡态势。供应端与需求端均未出现显著驱动因素，市场缺乏明确方向，预计未来一段时间将维持震荡格局。分析师陈嘉昕认为，在缺乏正向需求支撑的情况下，LLDPE期货价格将处于宽幅震荡区间，09合约上方压力位为8700，下方支撑位为8450-8500。

主要观点

供应端分析

• 进口量偏低：LLDPE进口利润较低，限制了市场下跌空间。
• 上游开工阶段性下滑：当前PE装置开工率有所下降，短期内供应压力不大。
• 检修装置复产在7月上旬：大规模检修装置将在7月上旬复产，短期内供应端仍偏紧。
• 投产装置延期：部分投产装置延期，进一步缓解了供应压力。

需求端分析

• 下游需求处于淡季：农膜、管材、包装膜、中空及注塑等主要下游行业开工率普遍下滑，显示需求疲软。
• 工厂订单跟进缓慢：下游企业订单不足，导致采购意愿低迷。
• 原料囤货积极性偏低：企业维持刚需采购为主，高价背景下备货意愿不强。

关键信息

价格与价差

• 基差与月差：图表显示LLDPE基差和月差处于震荡区间，市场缺乏明显趋势。
• LDPE、LLDPE、HDPE市场价格：三者价格走势相似，均处于震荡状态。
• LLDPE与其它PE品种价差：价差波动较小，市场对LLDPE的相对估值未有明显变化。

库存情况

• 贸易商库存：整体库存水平维持稳定，未出现大幅波动。
• 生产企业总库存：库存水平处于中性区间，未对价格形成明显压力。
• LLDPE与LDPE库存：LLDPE库存略低于LDPE，但两者均未出现显著变化。

利润与成本

• PE煤制企业利润：利润水平较低，显示煤制PE生产成本较高。
• 油制企业生产利润：油制PE利润同样受限，表明整体市场盈利空间有限。
• 生产成本：煤制与油制PE成本均处于高位，对价格形成一定支撑。

需求端详情

各行业开工率

• 农膜：开工率较前期下降0.02%，需求疲软。
• 包装膜：开工率下降0.56%，企业订单不足。
• 管材：开工率下降1.50%，市场需求不振。
• 中空：开工率下降0.38%，需求较弱。
• 注塑：开工率下降0.34%，生产活动受限。
• 拉丝：开工率下降0.45%，下游需求低迷。

原材料库存天数

• 农膜：原材料库存天数下降，显示企业采购意愿不强。
• 包装膜：库存天数下降，同样反映需求疲软。
• 管材：库存天数下降，市场对原料的需求未见明显提升。

市场预期与策略

• 美联储降息预期：市场普遍预期美联储将在未来降息，支撑整体市场情绪。
• 通胀预期支撑：市场对未来的通胀预期仍然存在，为LLDPE提供一定支撑。
• 中期震荡市判断：分析师认为，LLDPE中期仍为震荡市，需关注供需变化与政策动向。

风险提示

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• 投资风险：市场有风险，投资需谨慎。本报告不构成具体投资建议，投资者应自行判断并承担风险。
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总结

LLDPE市场在2024年6月23日处于震荡市，供应端因进口偏低与阶段性开工下滑限制了价格下跌空间，而需求端因淡季与订单不足导致市场缺乏上行动力。分析师认为，市场短期内难有明显趋势，预计将继续维持宽幅震荡。投资建议为中期震荡策略，关注价格区间8450-8700。