数据分析服务行业投资指南-20230415-国金证券-31页_4mb

数据分析服务行业研究 买入(首次评级) 总结

核心内容

数据分析服务行业正迎来快速发展期，预计2024年我国大数据服务市场规模将达到85.7亿美元，市场调研行业规模预计达268.1亿元。行业整体潜在市场空间约为455~847亿元，其中公共事务端约151~287亿元，商业服务端约254~510亿元。随着政策支持和技术进步，国内数据分析服务市场有望实现快速增长。

主要观点

1. 双轮驱动增长：大数据服务和市场调研咨询共同推动行业增长，其中市场调研行业因政策支持和企业数字化转型需求，具备较强增长潜力。
2. 国内行业集中度低：目前我国数据分析服务行业尚未形成明显的行业龙头，行业集中度较低，为新兴企业提供了较大的发展空间。
3. 技术变革带来新机遇：大数据、AI等新兴技术正在重塑行业方法论，推动传统市场研究格局变化，国产厂商有望实现弯道超车。
4. 政策推动：中共中央办公厅印发《关于在全党大兴调查研究的工作方案》对政务端数据分析服务市场形成利好，推动行业需求释放。
5. 商业模式升级：行业正在从传统的决策分析报告向软件化、解决方案化和数据变现三大方向发展，以提升服务效率和市场渗透。

关键信息

市场空间

• 大数据服务：2024年市场规模预计达85.7亿美元，复合增长率约22.2%。
• 市场调研：2024年市场规模预计达268.1亿元，预计未来重回稳步增长态势。
• 行业潜在空间：约455~847亿元，其中政务端约151~287亿元，商业端约254~510亿元。

竞争格局

• 全球市场：美国、英国和中国是主要市场，2021年全球市场研究行业规模达1177亿美元，其中美国占比53%，英国9%，中国3%。
• 国内发展路径：行业分为数据技术驱动型和咨询公司转型型，前者依托技术优势，后者融合传统咨询资源，两者均有竞争力。
• 国内企业现状：目前营收普遍较低，尚未出现市场占有率超过1%的龙头企业。

商业模式

• 软件化：数据智能应用软件相比传统报告具有更高的定制化、可视化、开放性、时效性，适合现代业务场景，未来需求将逐步上升。
• 解决方案化：平台化解决方案可覆盖多个业务流程，如财务、人力资源、采购、供应链等，提升客户体验并满足多样化需求。
• 数据变现：数据成为第五大生产要素，通过数据采集、分析、应用实现多形态变现，是行业未来的重要发展方向。

重点标的分析

零点有数

• 发展历程：从1993年成立至今，公司经历了调研数据分析、多源数据分析、数据智能应用三个阶段。
• 核心业务：市场调查、经济社会信息咨询、商务投资咨询、企业管理咨询等。
• 业务布局：覆盖政务和商业市场，尤其在政务市场具有重要地位，公司通过中算力模型研发和并购策略推动业务增长。
• 发展趋势：正向智能化、软件化转型，2021年上市后进一步扩大业务范围，提升数据处理能力。

慧辰股份

• 业务特点：融合数据技术和专业模型，提供智能解决方案，覆盖多个行业，包括快消、医疗、地产、汽车等。
• 技术优势：具备丰富的行业客户资源和技术储备，拥有“XMfactory体验工厂”和“DMengine引擎”等核心产品。
• 业务增长：在解决方案化方面表现突出，2021年数据分析业务营收逐年提升，毛利率较高。
• 未来布局：继续深化产业数字化，推动AI技术在用户体验管理中的应用，拓展市场。

风险提示

1. 宏观经济波动：国内宏观经济环境可能对行业产生影响。
2. 政策落地不及预期：相关扶持政策未能按预期实施可能影响行业发展。
3. 技术应用普及不足：新技术在行业中的应用可能不及预期。
4. 行业竞争加剧：随着市场扩大，竞争可能进一步加剧。

总结

数据分析服务行业在中国正迎来快速增长期，受政策推动和市场需求双重因素影响，行业潜力巨大。尽管当前国内企业集中度较低，但技术变革和政策支持为行业提供了新的发展机会。零点有数和慧辰股份作为重点标的，展现出较强的市场竞争力和发展潜力，未来有望在行业转型中占据重要地位。