3D打印行业深度报告：直击传统制造痛点，双驱动力加速行业走向成熟-240711-招商证券-39页_2mb

增材制造，又称3D打印，是一种以数字模型为基础，通过逐层叠加材料的方式直接制造实体的制造技术。它能有效解决传统制造技术在设计端和制造端的痛点，如缩短研发周期、提高复杂结构件的制造效率、实现轻量化设计和提高材料利用率等。

成本降低与效率提升是推动增材制造进入多领域批量生产的双轮驱动力。近年来，通过固定成本和可变成本的双重降低（如降低设备单价、粉末材料成本），增材制造的规模经济效应曲线不断下移，逐步从原型制造过渡到批量生产阶段。

下游应用方面，航空航天、医疗牙科、汽车制造等领域已实现批量应用，并持续向消费电子、人形机器人、核能、模具等新兴领域拓展。例如，荣耀手机折叠屏铰链的钛合金部件和波士顿动力Atlas机器人的轻量化部件均采用3D打印技术，体现了其在复杂结构和高性能要求下的优势。

我国增材制造产业链正处于快速发展期，竞争格局呈现“全产业链布局”与“专业化布局”并存的局面。铂力特作为行业龙头，通过全产业链覆盖（设备、材料、服务）强化竞争力；华曙高科则通过SLS与SLM双布局及国际化战略，提升市场地位。下游渗透率提升及成本下降是未来增长的关键看点。

风险方面，民品下游开拓不及预期、订单不足及渗透率提升缓慢等因素可能制约行业发展。投资建议推荐全产业链覆盖的铂力特，关注国际化布局先锋华曙高科及3D打印材料供应商有研粉材等。