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格林大华期货螺纹早报总结（20220105）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了简要分析，重点围绕当前市场供需状况、操作建议及影响价格的因素进行阐述，为投资者提供短期市场判断与操作策略。

主要观点

• 市场供需分析：当前螺纹钢市场呈现供应偏紧、需求疲软的态势。贸易商冬储意愿较低，下游成交表现疲弱，尽管唐山高炉出现复产迹象，但受制于冬奥会召开，预计短期内难以出现大规模复产。
• 价格走势预期：由于供需关系尚未明显改善，预计螺纹钢价格将维持宽幅震荡格局。
• 操作建议：在价格震荡背景下，前期多单应谨慎持有，避免因市场波动造成不必要的损失。

关键信息

利多因素

• 环保政策调整：唐山召开“退后十”会议，2021年未完成任务，2022年将加强整改，新方案不再提及停限产和月度管控措施，转为以整改为主，有利于钢厂逐步恢复生产。
• 重污染天气预警：山西运城启动重污染天气红色（一级）预警，河北邯郸、衡水，山东聊城和河南鹤壁启动重污染天气II级应急响应，这可能对钢厂生产造成一定限制，进而影响供应。

利空因素

• 产量与库存数据：节前数据显示各品种产量环比增加，库存降幅明显收窄，预示库存可能即将出现拐点，对价格形成压力。
• 冬储意愿低迷：钢企陆续发布冬储备货政策，但市场整体备货热情不高，部分贸易商倾向于等待价格下跌后再进行采购，反映出市场观望情绪浓厚。

风险因素

• 需求变化：下游需求表现疲软，若持续低迷，将对螺纹钢价格形成下行压力。
• 环保限产成本：环保政策执行力度及限产成本变化可能影响钢厂的生产节奏和成本结构，进而对价格产生影响。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863